宝地矿业（601121）2025年中报：营收增长但利润下滑，应收账款激增需关注

近期宝地矿业（601121）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

宝地矿业（601121）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7.21亿元，同比上升23.65%；然而，归母净利润为6159.2万元，同比下降40.11%；扣非净利润为5405.39万元，同比下降41.2%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为4.17亿元，同比上升22.82%；归母净利润为4155.0万元，同比下降33.55%；扣非净利润为3594.51万元，同比下降35.62%。

主要财务指标

利润率

• 毛利率：33.77%，同比减少31.84%。
• 净利率：15.65%，同比减少50.38%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计7399.81万元，三费占营收比为10.26%，同比增加4.47%。

每股指标

• 每股净资产：3.86元，同比增加1.01%。
• 每股经营性现金流：0.32元，同比增加9.55%。
• 每股收益：0.08元，同比减少38.46%。

应收账款显著增加

本报告期宝地矿业的应收账款为1.43亿元，同比增幅达422.19%。这一显著增长主要是由于铁精粉赊销量的增加。应收账款的大幅上升可能对公司现金流产生一定压力，需密切关注其回收情况。

主营业务构成

• 铁精粉：主营收入7.16亿元，占总收入的99.30%，毛利率为33.38%。
• 其他（补充）：主营收入505.3万元，占总收入的0.70%，毛利率为88.48%。

按地区划分：

• 疆内：主营收入6.93亿元，占总收入的96.03%，毛利率为33.84%。
• 疆外：主营收入2862.41万元，占总收入的3.97%，毛利率为32.16%。

行业背景

2025年上半年，我国铁矿石原矿产量约为50,859.8万吨，同比下降9.1%，生铁产量43,467.5万吨，同比下降0.8%。铁矿石普氏指数由年初的106.9美元降至6月份的94.47美元，降幅为7.01%，上半年平均普氏指数为100.7美元，较去年同期下降16.7美元。铁矿石市场整体呈震荡下行趋势，受粗钢调控政策、终端需求预期偏弱等因素影响，铁矿石价格进一步下挫。

发展展望

尽管面临宏观经济复杂变化及行业周期性波动带来的挑战，宝地矿业积极推进备战铁矿1,000万吨/年采选工程项目建设，取得采矿权证，预计达产后铁精矿产量可达498.13万吨/年。此外，公司还通过精细化管理和优化生产组织等措施，有效降低生产成本及运营费用，并积极推进资源增储和科技创新。

总结

宝地矿业2025年中报显示，公司在营业收入增长的同时，利润出现明显下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润分别下降40.11%和41.2%。应收账款的大幅增加也给公司带来了潜在的现金流风险。未来，公司需继续关注成本控制和应收账款管理，以应对行业下行压力。

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