利民股份（002734）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期利民股份（002734）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.52亿元，同比上升6.69%，归母净利润2.69亿元，同比上升747.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.41亿元，同比下降5.1%，第二季度归母净利润1.61亿元，同比上升299.54%。本报告期利民股份盈利能力上升，毛利率同比增幅44.95%，净利率同比增幅613.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.13%，同比增44.95%，净利率11.48%，同比增613.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.56亿元，三费占营收比10.46%，同比减1.13%，每股净资产7.76元，同比增15.61%，每股经营性现金流0.21元，同比增166.62%，每股收益0.69元，同比增666.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应付债券变动幅度为-70.77%,原因:公司发行的可转换公司债券转股。
2. 资本公积变动幅度为78.44%,原因:公司发行的可转换公司债券转股。
3. 所得税费用变动幅度为140.53%,原因:报告期内盈利增加应纳所得税基数增加。
4. 研发投入变动幅度为33.41%,原因:报告期内公司按照研发项目实施进度投入的研发活动经费变动影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为180.08%,原因:报告期内公司在提升销售收入的同时优化应收帐款的信用管理，收到的销售回款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.45%，资本回报率不强。去年的净利率为2.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.94%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.29%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达736.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.11亿元，每股收益均值在1.16元。

持有利民股份最多的基金为南方策略优化混合，目前规模为2.65亿元，最新净值1.9417（8月15日），较上一交易日上涨1.64%，近一年上涨46.98%。该基金现任基金经理为朱恒红。

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