美盈森（002303）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期美盈森（002303）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司主要业务、产品及用途

    公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售，并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。

    公司的主要产品为轻型包装产品、重型包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品，其中轻型包装产品为轻型瓦楞包装产品和精品包装产品，重型包装产品包括重型瓦楞包装产品和重型复合包装产品，电子功能材料模切产品是为高端消费类电子客户提供缓冲垫片减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜等电子功能材料模切产品。公司主要客户覆盖消费电子、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、电动手提式工具、白酒、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等多个行业。

    2、公司主要业务模式

    公司始终以市场为驱动、以顾客需求为导向，于业内率先提出并构建了包装一体化服务模式，并通过持续的创新、优化和提升，不断夯实和完善了公司包装一体化服务模式，致力于成为国际领先的包装一体化综合服务商。包装一体化服务是指由包装供应商完成客户产品包装相关的所有环节，即除了提供包装产品，还提供包装产品设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及辅助包装作业等服务。作为包装一体化服务供应商，公司兼具传统包装产品生产商、设计服务提供商、采购服务商与物流服务商的特点，从降低成本、提高效率、增加价值三方面切入，为客户提供包装产品与服务。通过包装一体化服务模式，公司与众多世界知名企业和国内外细分行业龙头企业建立了深度合作关系，为公司持续健康发展奠定了坚实的基础。

    3、公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位

    按照2017年国民经济行业分类（GB/T4754—2017），纸和纸板容器制造属于造纸和纸制品业的细分行业，包装装潢及其他印刷属于印刷和记录媒介复制业。国家统计局网站公布数据显示，2025年1-6月，规模以上造纸和纸制品业实现营业收入6812.1亿元，同比下降2.3%，实现利润总额175.7亿元，同比下降21.4%；规模以上印刷和记录媒介复制业实现营业收入3141.1亿元，同比下降0.3%，实现利润总额152.5亿元，同比下降1%。国内纸包装行业市场规模较大，同时在盈利方面面临较大的压力。

    公司作为一家跨国纸包装产业集团，凭借在中国经济活跃区域、东南亚及墨西哥布局的高端智能制造网络，持续巩固国际服务优势，有希望分享包括中国在内的全球包装市场机会，进一步打开市场增量空间，助力增强国内国际两个市场两种资源联动效应，为推动高质量共建“一带一路”倡议走深走实作出积极实践。

    4、报告期主要业绩驱动因素

    报告期内，公司锚定高质量发展目标，深化“以客户为中心”的服务理念，通过整合全球服务网络、研发设计及制造优势，实现海外客户服务的深度与广度的进一步提升，同时在新客户拓展方面取得一定成绩；内部管理上，完善“集体决策、充分授权、责任压实、监督强化”机制，以奋斗文化与价值共享激发组织效能，支撑团队高效协作。公司进一步推行“集团高管一对一挂点”机制，从业务、内部管理等方面加强集团对相关公司的管理，助力相关被挂点公司实现减亏、扭亏及盈利向好。

    2025年上半年，公司实现营业收入194,877.93万元，同比上升5.46%；营业成本142,204.99万元，同比上升7.36%；归属于上市公司股东的净利润17,610.30万元，同比增长17.29%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润16,957.70万元，同比增长0.79%。

    5、报告期内公司主要工作情况

    （1）持续深化包装主业发展，助力新质生产力提升

    1）巩固现有客户，开发新客户

    报告期内，公司始终坚持以客户为中心，围绕“五个满意度”深化服务，持续提升客户服务质量。通过深度挖掘现有高端客户潜力，保障关键客户的稳定供应，同时积极拓展世界级企业客户及国内外细分行业龙头企业，进一步做强包装主业，实现收入增长。

    2）巩固美盈森“以国内基地为主体、国内国际基地相互促进”的发展成果

    报告期内，公司继续坚持“以国内基地为主体、国内国际基地相互促进”的战略导向，结合市场需求，加快增加海外产能。报告期内，公司集团化、多区域、国际化的服务能力进一步凸显，为客户提供了高效、精准的全球服务支持。

    3）深化成本管控，夯实高质量发展根基

    报告期内，通过严格的预算执行，严格控制不必要费用。同时，通过加强库存精细化管理、现有产能布局调整，减少资本开支等措施，提升公司资产的利用率。

    4）构建多层次员工激励生态，激发组织活力

    报告期内，公司持续践行“奋斗、价值创造与分享”的企业文化，让为公司价值创造作出贡献的员工获得更多的尊重与回报，进一步打造公司与员工利益共同体的新发展格局。

    5）加强技术创新，持续增强核心竞争力

    报告期内，公司持续加大研发投入，通过设立研发设计奖项等措施，激发团队创新活力，推动新技术、新设计在产品中的应用，进一步增强核心竞争力。截至报告期末，公司及子公司共拥有国家专利880项，其中发明专利176项，是45项国家/行业包装标准的主要起草或参与起草单位，专利和标准数量位居行业前列。此外，公司创意设计团队荣获3金3银共6项缪斯设计奖（MUSEDesignAwards），彰显了公司的设计实力。

    公司还积极探索AI技术应用，提升研发设计效率。2025年2月，《美盈森智盒AI绘图平台系统V1.0》成功获得国家版权局计算机软件著作权登记证书。2025年3月，《美盈森智盒AI助手平台系统》成功获得国家版权局计算机软件著作权登记证书。有限元分析（FEA，FiniteElementAnalysis）的逐步应用，亦提升了方案设计效率。

    （2）加强人才梯队建设，将“人才培养”作为“一把手工程”人才是最宝贵的财富，是驱动创新、提升服务、支撑发展的核心动力。人才拥有改变现状、驱动未来的力量，对人才的渴望与珍视、对人才的挖掘与培养，已经成为公司重中之重的工作。报告期内，公司以“汇聚精华”为人才战略核心，通过系统化人才培育体系构建与全球化人才储备布局，持续夯实企业发展动能。

    在应届生培养领域，公司加强“金种子”计划实施力度，重点制定了应届毕业生职业发展规划，并进行针对性的培养，为全球业务开拓储备优质力量；针对中层管理人才梯队建设，公司总结经验，着手“青干班”计划调整优化，重新讨论具体实施方案，助力该项目为公司培养一批认同企业文化、具备专业能力的优秀管理人才；此外，在员工能力提升方面，公司还通过借助“云端学习平台”等多种方式，便于员工学习实用技能，助力员工成长与企业发展。

    公司把人才培养作为各子公司、各部门及销售团队“一把手”无可推卸的核心职责，将人才培养与业绩创造放在同等重要高度，并通过公开信、会议宣导讨论等方式，将公司决策贯彻到各部门、各子公司。

    （3）优化内部管理，提升治理水平公司持续完善“集体决策、充分授权、压实责任、强化监督”的管理机制，深化以“奋斗、价值创造与分享”为核心的企业文化。对外，干部带头强化学习，引领团队协作开拓市场；对内，各部门接纳批评建议、明确目标，形成良性竞争与协同发展的良好氛围。同时，公司坚持任人唯贤，为有能力、有抱负的员工搭建成长平台，助力团队持续进步；在业务保障方面，公司推动非业务部门主动响应，聚焦生产与销售一线核心需求，减少非业务性事务干扰，让一线业务部门能集中精力攻坚市场，切实以“大后方”的坚实支撑赋能前端业务；在团队赋能层面，公司进一步推行“集团高管一对一挂点”机制，通过深入一线调研，精准解决业务执行卡点，助力新客户服务与子公司经营改善。

    二、核心竞争力分析

    1、持续创新技术研发优势

    公司在全球多地设立了专门的研发中心，中心聚集了包装领域资深专家领衔的研发技术队伍，公司还与高校建立了长期技术合作关系。截至报告期末，公司及下属子公司共拥有国家专利880项，其中发明专利176项，是45项国家/行业包装标准的主要起草或参与起草单位，专利和标准数量业内排名前列。同时，公司独立自主设计的包装产品已多次荣获各类设计大奖，报告期内，美盈森创意设计团队一举斩获3金3银共6项缪斯设计奖（MUSEDesignAwards），彰显了公司的创新研发实力。

    报告期内，公司持续强化技术创新能力，自主研发的《美盈森智盒AI绘图平台系统V1.0》《美盈森智盒AI助手平台系统》分别于2025年2月、3月获得国家版权局计算机软件著作权登记证书，两大平台基于内部服务器架构实现全流程自主可控，目前已完成基础功能模块搭建，应用场景包括：生成高精度渲染图、辅助设计师快速产出创意方案等。公司利用有限元分析（FEA，FiniteElementAnalysis）构建仿真验证体系，通过模拟在运输、仓储等场景下的力学响应，量化分析产品的安全性和包装的可靠性。该技术可提前识别潜在风险点，精准确定包装产品需求，降低成本，同时缩短客户产品开发周期，提升效率。

    东莞美芯龙被认定为“国家级专精特新‘小巨人’企业”，东莞美之兰被认定为“2022年广东省创新型中小企业”。

    公司深圳研发中心被深圳市人民政府认定为“市级技术中心”，东莞美盈森被认定为第十五批广东省省级企业技术中心之一，东莞美芯龙消费电子产品精密功能结构件工程技术研究中心被认定为东莞市工程技术研究中心和重点实验室。东莞美盈森拥有广东省高分子环保包装材料工程技术研究中心，公司深圳基地拥有广东省绿色印刷及智能包装设计工程技术研究中心，进一步巩固了技术研发优势。

    通过产品外观设计、缓冲设计、结构设计、一体化设计等创新举措，公司在满足客户基础功能需求的同时，显著提升了产品的视觉表现力与艺术水平，并有效降低了客户的综合包装成本，形成了较强的竞争优势。

    2、集团性、多区域、国际化服务优势

    纸包装优质订单主要集中在集团性领先企业，而纸包装行业企业经济服务半径一般在300公里以内。因此，与集团性大客户建立全面、深入的合作关系，并具备多区域同时服务能力，成为纸包装企业的核心竞争力之一。围绕公司下游客户集中区域，在全球拥有53家子公司，其中境内39家，分布于粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈等经济活跃区域；境外14家，主要布局在“一带一路”东南亚、南亚、中北美沿线国家。公司已基本完成国内经济活跃区域的战略布局，并紧跟客户需求，加速东南亚、墨西哥等地的产能释放与储备，形成了集团化、多区域、国际化的服务网络，为抢占优质客户资源奠定了坚实基础。

    3、著名品牌客户资源优势

    客户价值决定了供应商价值，与面向终端零售客户的企业不同，上游供应商的品牌和竞争力更多取决于企业客户的品牌知名度和市场地位，拥有一批优质客户是供应商竞争优势的体现。公司消费电子产业领域主要客户包括小米、富士康、纬创、仁宝、华为、联想、京东方、海康威视、国光电器、HP、Sonos、Qisda；公司家具家居、家用电器、电动手提式工具产业等领域主要客户包括IKEA、HomeDepot、喜临门、青岛海尔、四川长虹、海信、TCL、Weber、TTI；公司汽车及新能源汽车产业链客户主要包括福耀玻璃、BOSCH、比亚迪；公司食品饮料、白酒、保健品产业领域主要客户包括泸州老窖、洋河、剑南春、五粮液、习酒、今世缘、华润怡宝、Amway、益海嘉里；医疗用品产业主要客户包括国药集团、科曼医疗、理邦仪器、乐心医疗；光伏新能源领域主要客户包括隆基绿能、阿特斯等；公司电商物流、快递速运产业领域客户主要为顺丰。上述客户信誉良好，资金实力雄厚，抗风险能力强，自身发展情况较好、经营稳健或快速发展，对其产品配套的包装产品的需求持续、稳定。

    公司的品牌客户资源优势为公司不断开发新客户以及公司销售量的持续增长提供了保障。一方面，公司能借助品牌客户在各行业的影响力，进一步扩大和强化公司的品牌优势，开拓更多优质客户。凭借公司在研发、品质、服务等全方位的竞争优势以及良好的口碑，公司正在不断获得世界知名客户以及细分行业龙头企业的供应资质，使得公司的客户资源优势得到持续增强。另一方面，高端品牌客户对供应商资质审核严格，审核周期较长，导入后不会轻易变更，且高端品牌客户包装需求普遍较大，公司为其提供包装服务订单有望持续增加并达到一定规模，从而为公司销售量的持续增加提供保障。此外，品牌客户资源也坚定了公司持续拓展海外市场的信心。

    4、高端制造平台打造“三高”包装服务，成就知名品牌优势

    面对复杂多变的外部环境，公司坚信，谁掌握技术创新，谁掌握智能制造，谁就能把握未来竞争的主动权。公司高端制造平台引入全球领先的设备，叠加上公司在纸包装领域多年的研发、生产技术及经验积累，能为客户提供高品质、高效率、高性价比的“三高”包装服务。

    多年来，公司先后获得“自主创新百强中小企业”“国家知识产权优势企业”“行业自主创新领军企业”“广东省百强民营企业”“深圳市市长质量奖”“东莞市政府质量奖”“中国环保产品质量信得过重点品牌”等荣誉，并多次获得世界级客户的优秀供应商奖、感谢信等客户颁发的荣誉。良好的品牌效应与市场口碑为公司业务规模持续增长提供了有力支撑。

    5、先进的管理优势

    公司建立了基于优化财务表现和追求提升客户服务水平的精细化管理体系，主要包括订单管理、产品品质管理、设计管理、生产管理、采购管理、成本和费用管控、信息化管理、流程管理和优化等。公司通过涵盖营销、采购、研发、生产、仓储、物流等各个环节的精细化管理体系，为公司实现较强的盈利能力、成本和费用的有效管控以及较高的人均产值奠定良好的基础。

    公司持续完善“集体决策、充分授权、压实责任、强化监督”的管理机制，深化以“奋斗、价值创造与分享”为核心的企业文化，激发员工积极性。对外，团队协作积极开拓市场；对内，各部门目标明确，形成了良性竞争与协同发展的良好氛围。

    公司还积极引进外部人才，吸收行业领先管理经验，并结合自身实际不断优化管理体系。截至目前，公司先后建立了GBT29490企业知识产权管理体系、FSC-CoC管理体系、G7和GMI标准化印刷管理体系等十数项管理体系，并获得多家客户的CSR社会责任管理认证，认证体系数量业内排名前列，体现了公司领先的管理水平。

    6、“价值增值共享”服务模式优势

    公司以市场为驱动、以顾客需求为导向，于行业内率先采用“包装一体化”的服务模式。作为包装一体化服务供应商，公司兼具生产商、设计服务提供商、采购服务商与物流服务商的多重角色，从降低成本、提升效率、增加价值三个维度，为客户提供全方位的包装解决方案。通过包装一体化服务模式，公司不仅提升了客户品牌价值与供应链管理效率，还显著降低了客户的综合采购成本，实现了客户价值的最大化。这一模式深受客户认可，成为公司持续赢得市场青睐的重要优势。

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