步步高（002251）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期步步高（002251）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，我国实现国民生产总值（GDP）660,536亿元，同比增长5.3%。上半年，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，物价基本平稳。同期，我国社会消费品零售总额为245,458亿元，同比增长5.0%；其中，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%。我国上半年经济运行总体平稳，稳中有进、稳中向好，但外部环境仍然复杂多变，内部结构性矛盾还没有根本缓解，经济运行的基础还需要加固。

    报告期内公司主要业务为商品零售，以超市、购物中心等零售业态为广大消费者提供商品零售服务。公司主要通过直营连锁店开展业务经营。截至报告期末，公司现经营门店共55家，其中超市23家，百货（含购物中心）32家。

    2025年上半年，公司继续深入学习胖东来，超市业态通过逐步关闭低效门店、调改潜力门店，开展自有品牌战略，整体经营业绩较同期改善。报告期内，公司实现营业收入21.29亿元，同比增长24.45%；归属于上市公司股东的净利润 2.01亿元，同比增长357.71%。

    1、报告期期末门店的经营情况

    截至报告期末，公司共经营百货门店32家，超市门店23家，面积合计约213.15万平方米。

    2、报告期门店变动情况

    （1）新开门店情况：

    报告期内，公司没有新开门店。

    （2）报告期内闭店门店情况：

    本报告期关闭4家经营未达预期或物业无法续租的门店，其中湖南4家，建筑面积共计3.78万平方米。

    4、报告期内仓储及物流情况

    2025年上半年，公司仓库面积共计19.15万平方米，其中自有仓库面积为18.31万平方米。2025年上半年物流仓储费用支出为2467.99万元，占比37.04%；物流运输费用支出为4194.52万元，占比62.96%（其中自有物流运输费用支出为202.15万元，占比4.82%；外包物流运输费用支出为3992.37万元，占比95.18%）。

    5、商品存货管理政策

    订货流程对各种进退货做了规定，以销定进，勤进快销；严格控制损耗，做到全员防损。各种单据及时处理，日清原则；严格执行公司盘点流程，三方参与盘点，确保盘点真实有效。

    滞销、过期商品处理政策：出清、报损严格按流程执行；非标与高库存的处理，可退部分及时退货，不可退的区域间调拨，或促销处理；已过期、破损的不可退商品由门店按报损流程作报损处理。

    二、核心竞争力分析

    1、公司企业文化重塑

    公司自创立以来，“共创美好生活”的企业使命从未改变，公司始终坚守这份初心。先进的文化是百年企业的压舱石、是优秀品牌企业的基因，更是一个组织内驱力、创造力、凝聚力的催生剂。公司借助胖东来帮扶契机，全面导入胖东来先进的文化理念，确定了“美好”是共同的信仰，企业发展围绕走向真诚、走向品质、走向美好！企业文化的践行遵循自上而下的原则，公司全体高管团队以身作则、带头践行真诚美好，致力于打造尊重、信任、认可、鼓励、帮助的管理环境，激活组织、凝聚组织、提升效率。企业文化往往上行下效，管理层身体力行、秉持“用真诚成就团队，让更多的步步高人活出阳光、幸福的生命状态！”这种美好的理念，以共同的文化信仰、科学的管理环境和制度让全体员工成为同路人，激励每个人释放出最大的智慧和热情，助力公司美好之路行稳致远！

    2、公司治理结构优化

    公司引入重整投资人后，选举产生了新一届董事会、监事会、高管团队，并首次执行轮值总裁制，实现经营管理团队年轻化、专业化，是一次对组织的彻底革新。公司同步修订了《公司章程》等一系列规章制度，明确内部授权和流程，提高了决策效率、降低决策风险、确保公司治理结构透明、公正，为股东和利益相关者创造长期价值。

    3、公司组织架构革新

    为进一步提升公司管理水平和运营效率，满足公司经营发展的需要，公司对原有组织架构进行调整与优化，组织调整方向围绕以品质为中心、以美好为目标，实现后台共享化、总部服务门店，提升组织运行效率，集中资源能力护航业务发展。这种更加聚焦、扁平的架构，有利于提高决策效率，降低管理与沟通成本，统一战略目标，确保在文化理念、业务流程等方面标准一致，力出一孔。组织整体灵活性、驱动力大幅度增强，推动战略执行与公司可持续发展。

    4、聚焦湖南市场发展，双业态协同发展

    公司专注湖南市场，回归传统优势区域，优化门店布局，集中优势资源做实做优湖南门店，追求“经营效益最大化与门店规模”的平衡，推动精细化运营，扩大优势门店运营效益，同时发挥“胖东来”调改门店的示范效应，优化门店运营，稳定业务发展。

    公司始终坚持双业态灵活组合，流量互通，价值共生，构建“高频+高质”的商业生态闭环，满足消费者多元化需求，提供丰富的消费场景体验，不断提升公司核心竞争力。

    三、主营业务分析

    公司报告期营业收入212,907.17万元，较上年同期增长24.45%，公司通过重整、门店优化、商品管理、供应链效率提升等多方面的努力，门店运营得到了显著改善，特别是超市销售额实现大幅增长。

    报告期归属于上市公司股东的净利润20,066.24万元，较上年同期增长357.71%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,166.89万元，较上年同期增长113.84%；净利润增长的主要原因是：公司根据重整计划完成相关事项，于本报告期确认了大额重整收益；公司持续深化经营策略，聚焦于核心优势区域，并通过优化门店布局、提升运营效率等措施，有效提升了整体门店效能和盈利能力。

    报告期经营活动产生的现金净流量35,002.89万元，较上年同期增长26.84%，主要原因是报告期经营业绩较上年同期改善；

    报告期投资活动产生的现金流量净额为-16,270.30万元，上年同期为-5,619.43万元，波动原因主要是报告期门店更新改造支出增加及小额贷款公司发放贷款增加；

    报告期筹资活动产生的现金流量净额为-25,396.93万元，上年同期为-19,316.21万元，波动原因主要是报告期按重整计划偿还借款与支付利息。

    随着公司各项变革的逐步完成以及低效门店的关闭，公司未来将集中精力聚焦存量优质门店的管理，优化组织机构、严控管理成本，确保公司规范、健康发展。

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