腾讯控股（00700.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期腾讯控股（00700.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年第二季,我们在AI领域持续投入并从中获益,收入及非国际财务报告准则经营盈利均取得双位数百分比同比增长。《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用,新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破,使得我们的游戏业务在用户及收入侧均表现出色。我们通过升级广告基础模型,提升了我们各个流量平台上的广告效果,持续推动营销服务收入的快速增长。我们致力于通过赋能微信内更多应用场景,推动AI原生应用元宝的使用量,升级我们混元基础模型的能力,为用户及企业带来更进一步的AI增益。
      以下为本季我们主要产品及服务的重点表现:
      –我们丰富了微信的AI功能,在浏览内容时提供关键词智能检索,为微信小店商家提供智能客服回复,以及支持对视频号内容的自动文字总结。
      –我们应用AI工具以加速游戏内容制作,基于AI技术推出更拟真的虚拟队友和非玩家角色,采用AI驱动的营销举措以吸引新玩家及提升参与度,促进了本土及国际市场游戏的受欢迎程度及收入增长。
      –我们升级了小游戏的技术底座,能够兼容更多的游戏引擎,提升了图像渲染效果,降低了加载时长,助力游戏开发者将复杂的手机游戏应用适配至小游戏。二零二五年第二季小游戏的总流水同比增长20%。
      –本土游戏方面,《三角洲行动》是我们二零二四年九月在移动端和个人电脑端推出的第一人称射击游戏,二零二五年七月的平均日活跃账户数突破2,000万,位居行业日活跃账户数前五,流水前三。
      –国际游戏方面,Supercell对《皇室战争》推出了更频繁的内容更新,优化了奖励机制,并举办了更多玩家社区活动,拉动了游戏的日活跃账户数,并推动其月流水于二零二五年六月创下七年新高。
      –我们进一步加大了AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中的应用,从而提升了广告点击率和转化率、广告主的投入回报,并推动了我们平台的营销服务收入。
      –腾讯视频保持中国长视频市场的领先地位,视频付费会员数达到1.14亿。腾讯音乐保持在音乐流媒体市场的领先地位,音乐付费会员数达到1.24亿。
      –受益于消费趋势的改善,商业支付金额二零二五年第二季恢复同比增长,为金融科技服务带来更高的收入增长。

业务展望：

我们通过数据增强与合成技术,提升了数据的质量与多样性,并通过更有效的预训练与后训练扩展,增强了混元的基础模型能力。我们的混元3D模型,以领先行业的几何精度、纹理真实度、指令与3D对齐能力,根据Hugging Face排名第一。越来越多的游戏开发者、3D打印企业及专业设计师采用混元3D模型来生成数字资产。

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