永杰新材（603271）2025年中报：营收增长显著，现金流与应收账款需关注

近期永杰新材（603271）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

永杰新材（603271）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为44.27亿元，同比上升18.61%；归母净利润为1.86亿元，同比上升13.62%；扣非净利润为1.88亿元，同比上升15.18%。第二季度单季营业总收入为24.46亿元，同比上升18.53%；归母净利润为1.1亿元，同比上升13.53%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：44.27亿元，同比上升18.61%
• 归母净利润：1.86亿元，同比上升13.62%
• 扣非净利润：1.88亿元，同比上升15.18%
• 毛利率：8.8%，同比减少4.68%
• 净利率：4.2%，同比减少4.21%

费用控制

• 三费占营收比：0.98%，同比减少22.57%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4354.08万元

资产与负债

• 货币资金：9.44亿元，同比上升104.35%
• 应收账款：10.45亿元，同比上升67.38%
• 有息负债：1.2亿元，同比减少82.19%

每股指标

• 每股净资产：13.88元，同比上升34.67%
• 每股收益：1.08元，同比减少2.7%
• 每股经营性现金流：2.06元，同比上升435.16%

主营收入构成

• 铝板带：37.79亿元，占主营收入85.36%，毛利率9.45%
• 铝箔：5.8亿元，占主营收入13.11%，毛利率3.73%

• 其他：6759.36万元，占主营收入1.53%，毛利率15.85%

• 境内销售：42.91亿元，占主营收入96.94%，毛利率8.72%

• 境外销售：1.35亿元，占主营收入3.05%，毛利率11.52%

财务分析

收入增长显著

公司2025年上半年营业总收入同比增长18.61%，主要得益于销量规模的扩大。铝板带作为公司主要产品，贡献了85.36%的主营收入，毛利率为9.45%。尽管毛利率有所下降，但公司通过扩大销售规模实现了收入的增长。

利润率下滑

尽管收入增长，但公司毛利率和净利率分别下降了4.68%和4.21%，表明公司在成本控制方面面临一定压力。此外，每股收益同比减少了2.7%，显示出盈利能力的些许波动。

现金流与应收账款

公司货币资金大幅增加至9.44亿元，同比上升104.35%，主要原因是首发上市收到募集资金。然而，应收账款也显著上升至10.45亿元，同比增加67.38%，应收账款与利润的比例高达327.23%，需关注其回收风险。

偿债能力

公司有息负债大幅减少至1.2亿元，同比减少82.19%，表明公司通过募集资金和自有资金偿还了大量贷款，偿债能力显著增强。

研发与市场竞争力

公司专注于铝合金板带箔产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于锂电池、电子电器等领域。公司生产的锂离子动力电池结构件用铝合金板带被认定为国家制造业单项冠军产品，客户包括宁德时代、比亚迪等全球头部动力锂电池生产商，具备较强的市场竞争力。

总结

总体来看，永杰新材2025年上半年实现了显著的收入增长，但在利润率和现金流管理方面仍需关注。公司应继续加强成本控制，优化应收账款管理，以确保可持续发展。

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