中国联通（600050）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国联通（600050）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    根据工信部发布的2025年上半年通信业经济运行情况，2025年上半年，我国通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长。截至6月末，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%，固定互联网宽带接入用户总数达6.84亿户，移动电话用户总数达18.1亿户；电信业务使用方面，移动互联网流量保持较快增势，电话通话量持续下滑，移动短信业务量快速增长。

    2025年上半年，中国联通坚持融合创新战略，加快推进联网通信和算网数智两大主业协同发展，公司收入增速居行业首位。联网通信业务发展稳健。坚定不移实施融合策略，深化基于规模的价值经营，强化移宽、产品、终端、群组融合，聚焦差异化能力体系建设，做强做优联网通信业务。一是以宽带突破牵引融合发展，筑牢可持续发展基础。强化千兆引领、万兆启航，增强宽带端到端运营能力，提升交付能力，提升宽带服务品牌口碑。移宽用户规模均创历史新高，市场地位稳步提升，发展底座进一步夯实。二是以产品创新切入家庭融合，打造收入增长第二曲线。强化多应用集成、多场景融合，加快智慧家庭产品云化和智能化迭代，聚焦智家核心入口和控制中枢，深度定制“智家通通”等多类爆款终端产品，联通云盘、联通看家、云智手机/电脑、宽视界等重点产品加速发展。三是以策略协同实现增存一体，提升客户全周期价值。全面优化新融合资费体系，精简资费改善体验，落实“明白办，放心用”。建立价值客户清单，强化基于数据的精准赋能和基于场景的精准营销，公众和政企、线上和线下协同机制进一步完善，提升了融合账户运营和价值创造的能力。四是提升物联网场景化、差异化服务能力和精细化运营水平，实现份额、价值双提升；车联网保持市场行业主导优势，新能源市场份额行业第一。算网数智业务提质增效。强化数智融合、数实融合，创新产品打造差异化优势，推动算网数智业务高质量发展。计算服务方面，联通云聚力打造服务网络强国数字中国的算力第一品牌，加速智算算力资源建设和技术能力淬炼，构建“国芯+国算+国模+国盾”四位一体的产品体系，打造自主可控算力云化服务，成功服务哈尔滨亚冬会成为首届“云上亚冬”，基于自主研发的云原生服务平台CSKTurbo成为行业唯一入选北京首台（套）目录产品。数据中心方面，紧抓智算发展机遇，持续开展行业深耕，加快数据中心业务转型发展，优化客户结构，上半年数据中心增幅行业领先。数据服务方面，持续锻造大数据优势，以科技创新带动产业创新，打造国家数据基础设施技术能力体系，承建自然资源部唯一推荐的海洋领域可信数据空间，获批国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点；升级数据标注能力，高质量服务保定、大同国家数据标注基地；构建高质量数据集，“信息通信领域高质量数据集”、“医疗领域高质量数据集”入选国资委央企高质量数据集优秀建设成果。智能服务方面，加快人工智能应用产品布局，以“用”为统领，深耕政务、经济、工业、医疗、教育、文旅等高价值场景，打造一批有实效、可复制的行业模型和智能体，加速赋能产业数智化升级；持续迭代升级5G专网产品体系4.0，推出5G工业智联专网一体机，持续强化物联网平台及芯模技术领先优势，聚力打造行业领先的智能工业互联网平台，同步研发格物具身智能平台；打造5G应用“扬帆”第一品牌，荣获GSMAGLOMO、TMForum等4项国际大奖。网信安全方面，深耕一体化安全运营服务标杆效应，落地江汉区安全运营服务项目，持续扩大“安全荟”产业链安全云市场爆款规模，订单规模高速增长，丰富安全生态。

    二、经营情况的讨论与分析

    上半年，公司抢抓战略机遇，有力应对挑战，全面推进融合创新，培育壮大新质生产力，经营发展保持良好势头，高质量发展的基础更稳，动能更强，质量更优。

    经营业绩稳健增长。上半年，收入规模稳中有升，营业收入突破人民币2,000亿元，同比增长1.5%；盈利能力持续增强，利润总额达到人民币177亿元，同比增长5.2%。

    业务结构持续优化。上半年，联网通信收入达到人民币1,319亿元；算网数智收入达到人民币454亿元，占比提升到26%；国际业务收入达到人民币68亿元，同比增长11%；战略性新兴产业收入占比提升到86%，成为公司高质量发展的新动能。

    联信网通稳中有进

    “稳”主要体现在经营效益、市场地位的稳步提升；“进”主要体现在“规模、价值、服务”三个方面取得新的突破：

    一是联接规模持续拓展。公司持续推动网络和产品升级，以“联网更快、通信更优、产1联网通信业务包含移动联网、宽带联网、电视联网、专线联网、通信业务、信息业务。2算网数智业务包含计算服务、数据中心、数科集成、数据服务、智能服务、网信安全。3品更好”不断塑造发展新动能新优势。上半年，联接用户规模突破12亿，其中移动和宽带用户净增超过1,100万，创近年同期新高，总量达到4.8亿；物联网连接数净增超过6,000万，总量达到6.9亿，其中车联网8,600万，主导优势继续巩固。

    二是客户价值有效提升。客户价值是公司经营价值的根本来源。公司全力稳存量、拓增量，挖潜力、提价值；深化融合发展，填充新业务元素、增加新服务内涵、拓展新价值空间。4“联通智家”深入人心，“联通沃派”广受欢迎，50%的联通用户选择“双千兆”服务，联通超清、联通看家、云智手机和“智家通通”机器人等服务2.7亿用户，融合业务渗透率超过77%、客单价超过百元。

    三是服务品质不断提高。聚焦网络“匠心”、业务“放心”、渠道“贴心”、关爱“暖心”，提升客户服务品质。焕新上万家门店，进一步扩充品类、优化服务、提升效能；升级中国联通APP，把“通通”智能体融入全业务场景，为广大客户提供更加智能的品质服务。元景大模型赋能客户服务，智能服务占比达到84%，问题解决率达到99%。客户满意度持续提升，品牌影响力进一步增强。

    算网数智提能升级

    上半年，公司算网数智业务实现量质齐升。主要体现在以下三个方面：

    一是算力业务动能强劲。焕新升级联通云，强化算智云网融合，实现毫秒级智能调度和一5体化智能运营，打造“AI智选联通云”品牌形象。上半年，联通云收入达到人民币376亿元。数据中心适智化改造成效明显，更多互联网平台企业和银行等金融机构入驻联通数据中心,收入达到人民币144亿元、同比增长9.4%，AIDC签约金额同比增长60%，市场地位稳步提升。二是智能服务发展提速。深化数据和智能融合创新，构建多源融合的高质量数据集，打造多模共生的元景大模型，开放“元景万悟”智能体开发平台，在工业制造、经济运行、城市治理、医疗健康等重点领域，人工智能规模化商业化应用成效初显，构建30多个可信数据空间，打造上百个AI智能体。

    三是赋能行业全面升级。发挥信息网络和数字技术优势，服务经济、政务、文化、社会、生态数字化发展，着力成为更懂行业的数字化服务商。加快推进5G规模化应用，累计实施5G应用项目5万多个，上半年5G专网收入同比增长60%。推动5G、AI与工业互联网深度融合，累计打造5G工厂7,500个，支撑汽车、钢铁、电子、装备等行业建设智能工厂，助力制造业高端化、智能化、绿色化发展；服务12345热线运营智能化升级，迭代交通、环境、应急、公共设施、文化场所等数字化管理平台，助力400多座城市提升创新发展和智慧治理水平。

    加快拓展国际市场

    焕新国际品牌UniCom，携手全球600多家运营商和1,000多家产业伙伴，融入全球创新网络，汇聚全球创新资源，公司全球化发展能力不断提升。发挥联通全球网络和运营服务优势，智能组网服务280多个云服务商，连接超过400个数据中心；新建5个海外智算中心，国际智算布局更加完善；打造东盟智能制造、中东智能仓储、非洲智慧矿山、欧洲智慧港口等多个标杆项目，为全球客户提供高效便捷的数智化服务。

    网络投资提质增效

    上半年，公司精准建网、智能管网成效明显，资本开支202亿元、同比下降15%；极简网络有序推进，年化节省OPEX近10亿元，数据中心资源利用率超过70%。坚持高标准建设、高效率运营，全面深化共建共享、共维共优，实现网络布局更加完善、网络能力显著提升、网络架构更加安全。

    一是移宽网络提能升级。推进移动网络从5G到5G-A、宽带网络从千兆到万兆的向新升级，实现更广的连接、更快的速率、更宽的上行、更低的时延、更准的感知。移动网络人口覆盖率超过99%，5G-A规模商用超过330个城市；宽带网络覆盖5.7亿家庭，万兆光网试点达到106个城市。

    二是算力网络创新供给。优化算力基础设施一体化布局，建设运营上海临港、呼和浩特、宁夏中卫和青海三江源等万卡智算中心，推动先进算力和绿色电力的融合发展。数据中心能力储备达到2,650MW，智算总规模达到30EFLOPS。建强算力智联网（AINet），加快向800G、1.2T超大带宽演进，实现算力枢纽节点高速、安全、无损互联互通。

    三是骨干网络健壮通达。持续拓展超高速率、超大容量传输能力，“新八纵八横”骨干光缆网达到20万公里；进一步增强全球网络健壮性和安全性，国际海缆权益容量提升23%，青岛、海口国际局建设有序推进。

    科创实力不断增强

    聚焦下一代互联网、大数据、人工智能、网络安全等关键技术，加强6G、低空智联网、卫星互联网、具身智能、量子科技等前沿布局，进一步加大投入力度，研发费用同比增长16%，形成更多标志性成果，入选中央企业科技创新优秀企业。加强人才储备，科技创新人才占比超过40%，规模达到4.7万人，建成百余人的高层次科技人才团队。优化创新体系，充分发挥国家工程研究中心、中国联通数据科学与人工智能研究院、中国联通香港创新研究院等研发机构作用，着力打造科技创新和产业创新高地。

    积极履行企业ESG责任

    一是坚持绿色发展，发布“中国联通碳索绿色行动计划”，深化网络节能，运营22个国家级绿色数据中心，强化算电协同，建设绿电智算融合示范园。二是履行社会责任，深入推进电信普遍服务，助力跨越数字鸿沟，针对银发、残障等群体的暖心产品惠及用户超过500万。发挥全网联动优势，高效协调防汛应急资源，全力保障通信网络畅通。三是完善公司治理，董事会建设连续五年获最高等级评价，中央企业改革三年行动和改革深化提升行动获评A级，入选中国上市公司协会投资者关系最佳实践。是世界500强年度排名上升幅度最大的通信公司。

    高度重视股东回报

    在实现经营业绩稳健增长的同时，我们致力于和股东共享发展红利，今年将继续派发中期股息，每股拟派人民币0.1112元（含税），同比提升16.0%。未来，我们将更好统筹当期经营和长远发展，积极为股东带来更好回报。

未来展望：

2025年，是人工智能从理论走向实践的关键之年，是应用规模落地产生实效的重要节点。

    7月19日，我们以“向实同行共创融合新生态”为主题，举办2025中国联通合作伙伴大会，我们将与合作伙伴更紧密地“融在一起”，推进不同技术领域、生产要素、行业门类、应用场景的融合创新，共创AI基建、AI科技、AI产业的融合新生态。展望全年，公司将持续提升管理运营服务水平，预期固定资产投资人民币550亿元左右。我们有信心高质量完成全年业绩目标，实现“十四五”圆满收官。

    公司将深入实施融合创新战略，不断深化算网、数智、数实“三个融合”，持续推进网络、技术、服务“三个向新”，全力为股东、客户和社会创造更大价值。

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