英力股份（300956）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期英力股份（300956）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.5亿元，同比上升39.62%，归母净利润627.73万元，同比上升23.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.03亿元，同比上升55.13%，第二季度归母净利润312.89万元，同比上升110.84%。本报告期英力股份应收账款上升，应收账款同比增幅达57.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.11%，同比减11.39%，净利率0.54%，同比减8.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计5520.85万元，三费占营收比5.26%，同比减13.8%，每股净资产6.36元，同比减8.21%，每股经营性现金流0.42元，同比减36.36%，每股收益0.03元，同比减25.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同资产变动幅度为41.6%,原因:质保金增加。
2. 固定资产变动幅度为1.95%,原因:分布式光伏电站项目增加。
3. 短期借款变动幅度为19.0%,原因:公司因业务扩张需要新增借款。
4. 营业收入变动幅度为39.62%,原因:销售订单增加。
5. 营业成本变动幅度为42.14%,原因:产品销量增长。
6. 财务费用变动幅度为103.66%,原因:利息支出费用增长。
7. 所得税费用变动幅度为-316.71%,原因:利润总额减少。
8. 研发投入变动幅度为30.41%,原因:研发投入增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.87%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.92%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金、融资租赁增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，资本回报率不强。去年的净利率为0.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.6%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7729.78%）

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