东方锆业（002167）2025年中报财务简析：净利润增148.58%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东方锆业（002167）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.26亿元，同比下降23.07%，归母净利润2907.66万元，同比上升148.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.42亿元，同比下降10.89%，第二季度归母净利润1022.82万元，同比上升138.94%。本报告期东方锆业盈利能力上升，毛利率同比增幅30.43%，净利率同比增幅146.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.98%，同比增30.43%，净利率4.64%，同比增146.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计3341.85万元，三费占营收比5.33%，同比减53.13%，每股净资产2.25元，同比增18.96%，每股经营性现金流0.23元，同比减18.46%，每股收益0.04元，同比增147.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-23.07%,原因:报告期贸易收入以净额法核算。
2. 营业成本变动幅度为-26.34%,原因:报告期贸易收入以净额法核算。
3. 销售费用变动幅度为33.84%,原因:报告期薪酬增加。
4. 管理费用变动幅度为-52.95%,原因:报告期合并范围内不包括去年同期原控股子公司铭瑞锆业所产生的管理费用。
5. 财务费用变动幅度为-109.44%,原因:报告期贷款规模缩减、高息贷款置换及汇率波动形成汇兑收益。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为231.88%,原因:报告期长期资产支出减少及赎回定期存款增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.33%,原因:贷款规模缩减。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-181.84%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.15%，资本回报率一般。去年的净利率为9.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-11.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.82%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.38%）

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