天富能源（600509）2025年中报：收入下滑但盈利能力增强，需关注现金流与债务风险

近期天富能源（600509）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天富能源（600509）在2025年中报中披露了其财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为40.66亿元，同比下降10.64%；归母净利润为3.04亿元，同比下降3.0%；扣非净利润为2.9亿元，同比下降2.71%。第二季度单季营业总收入为18.56亿元，同比下降18.2%；归母净利润为1.23亿元，同比下降25.8%；扣非净利润为1.18亿元，同比下降21.35%。

盈利能力分析

尽管收入有所下降，但天富能源的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为22.83%，同比增幅23.78%；净利率为7.46%，同比增幅8.18%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，尤其是在营业成本同比下降15.44%的情况下。

财务健康状况

现金流状况

公司每股经营性现金流为0.16元，同比下降39.44%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.65%，主要原因是本期收入减少和应收帐款增加。此外，货币资金为16.09亿元，同比下降4.24%。这些数据提示公司需关注现金流状况，确保日常运营的资金需求。

债务状况

有息负债为150.6亿元，同比增加37.82%，有息资产负债率已达48.41%。短期借款同比减少90.5%，而长期借款同比增加38.18%。公司需谨慎管理债务水平，避免过高的财务杠杆带来的风险。

应收账款

应收账款为25.41亿元，同比增加3.85%，应收账款与利润的比例高达1022.99%。这表明公司存在较大的应收账款回收压力，需加强应收账款管理，降低坏账风险。

行业背景与未来发展

天富能源属于电力、热力生产和供应业，该行业是国民经济的重要基础产业。2025年上半年，新疆石河子地区部分工业企业电力需求有所减少，公司供电量较去年同期减少15.88亿千瓦时，同比减少16.08%。尽管如此，公司作为新疆兵团最大的综合能源上市公司，拥有独立的地方电网和丰富的运营经验，具备一定的竞争优势。

总结

总体来看，天富能源2025年中报显示收入下滑，但盈利能力有所增强。然而，公司需密切关注现金流、债务和应收账款的管理，以确保财务健康和可持续发展。

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