科净源（301372）2025年中报：业绩显著改善，现金流和负债结构需关注

近期科净源（301372）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著改善

收入与利润

根据科净源（301372）发布的2025年中报，公司营业总收入达到1.49亿元，同比上升24.3%。归母净利润为1283.0万元，同比上升137.45%，扣非净利润为644.37万元，同比上升118.7%。这表明公司在报告期内实现了显著的业绩改善。

单季度数据

按单季度数据看，第二季度营业总收入为8435.47万元，同比下降5.65%，但归母净利润为159.17万元，同比上升110.97%，扣非净利润为158.32万元，同比上升110.8%。尽管第二季度收入略有下降，但盈利能力大幅提升。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自水处理产品、项目运营服务和水环境综合治理方案。其中，项目运营服务收入最高，达到5185.1万元，占总收入的34.71%，毛利率为39.37%；其次是水处理产品，收入为5322.61万元，占总收入的35.63%，毛利率为20.73%。

财务健康状况

现金流与负债

尽管业绩显著改善，但公司的现金流状况仍需关注。货币资金为8476.92万元，较去年同期下降52.85%，主要原因是归还贷款增加。此外，应收票据减少了84.10%，预付款项减少了62.58%，其他应收款减少了44.23%，这些变化反映了公司资金周转的压力。

负债结构

有息负债为2.16亿元，较去年同期下降8.69%。长期借款已全部转为一年内到期的非流动负债，增加了短期偿债压力。一年内到期的非流动负债增加了2007.89%，表明公司短期内面临较大的还款压力。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为22.13%，较去年同期下降33.36%，显示出公司在费用控制方面的成效。

盈利能力与效率

毛利率与净利率

公司毛利率为25.13%，同比上升13.54%；净利率为8.54%，同比上升129.93%。这表明公司在提高产品和服务的附加值方面取得了进展。

每股指标

每股净资产为11.46元，较去年同期下降9.66%；每股收益为0.19元，同比上升138.00%；每股经营性现金流为0.38元，同比上升122.06%。这些指标的改善反映了公司盈利能力的增强。

行业背景与发展前景

市场竞争

2025年上半年，国内水环境治理市场竞争加剧，市场规模预计将突破6,701亿元，同比增长18%。公司作为水环境系统治理的创新型综合服务商，在市场竞争中具备一定的技术优势和品牌优势。

海外拓展

随着国内市场竞争加剧，中国环保企业纷纷加快“出海”步伐。公司也在积极布局海外市场，未来有望在国际市场上获得更多机会。

结论

总体来看，科净源（301372）在2025年上半年实现了显著的业绩改善，尤其是在盈利能力方面表现出色。然而，公司现金流和负债结构仍需进一步优化，以确保长期稳健发展。

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