股市必读：贵州百灵（002424）7月18日披露最新机构调研信息

截至2025年7月18日收盘，贵州百灵(002424)报收于5.36元，下跌0.92%，换手率2.3%，成交量27.88万手，成交额1.49亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月18日，贵州百灵主力资金净流出1797.4万元，游资资金净流出405.48万元，散户资金净流入2202.88万元。
• 机构调研要点：贵州百灵自2022年起在9省区启动直营制改革试点，现已扩展至15个省份，改革后销售利润实现稳步增长，未来将通过股权激励等方式进一步提升销售效率和盈利能力。

交易信息汇总

7月18日，贵州百灵的资金流向显示，主力资金净流出1797.4万元；游资资金净流出405.48万元；散户资金净流入2202.88万元。

机构调研要点

公司营销改革情况

贵州百灵自2022年起启动了9省区的直营制改革试点，并取得了显著成效，改革地区销售利润实现了稳步增长。目前，公司直营制改革已累计完成15个省份，主要的OTC市场都在其中。营销模式改革改变了以往单纯考核增长率的方式，引入人均效能、店均效能等考核任务项，合理制定考核指标，充分调动各级销售人员积极性。未来将通过适时推进股权激励计划等方式，使员工收入从财产性收入转变为依托于上市公司平台的资产性收入。同时，公司坚持以利润为首要导向，优化品种结构和价格体系，推进大品种培育工作，深耕全国性重点客户NK、区域大型连锁LK、诊疗板块等作为业绩增长的引擎，实现销量与利润的双增长。

营销改革后的财务指标体现

公司在面临四类药社会库存较大的压力下，积极推进营销体制改革，实销指标和款指标等数据完成情况良好，直营改革后政令畅通，协调机制有效，整体实现了健康有序的发展。

净利润预期

除了既有产品的稳步增长，贵州百灵还有包括黄连解毒丸、糖宁通络等新药研发项目，未来如果顺利拿到新药证书和生产批件，将进一步丰富公司产品线，为公司提供更大的品种结构调整支撑。公司将把利润率提升作为重要工作推进，达到和超越行业平均水平，实现长期稳定发展。

黄连解毒丸情况

黄连解毒丸是我国首个“全科”证候类中药新药，自2017年贵州百灵企业集团受让该项目以来，公司持续加大研发投入，顺利完成Ⅱ期、Ⅲ期临床试验。该项目采用独特的“中医证候+Biomarkers”评价方式，为“证候类”中药的审评和构建中医药诊断技术与评价标准体系提供了方向。目前该项目已完成临床3期研究工作，如顺利获批，将实现我国“证候类”中药新药零的突破。

成都赜灵公司情况

成都赜灵生物医药科技有限公司是贵州百灵的参股子公司，持股比例为17.6926%，为第二大股东。该公司专注于创新药物研究及产业化，由四川大学华西医院生物治疗国家重点实验室陈俐娟教授领衔，拥有完善的研发平台，涵盖药物发现、临床前研究、临床试验等药物研发全链条。公司聚焦恶性肿瘤、炎症和自身免疫性疾病等领域，布局了多条创新药研发管线，如注射用甲磺酸普依司他、马来酸氟诺替尼片等。目前已经完成A轮、B轮及B+轮股权融资。

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