截至2025年7月18日收盘，九州一轨（688485）报收于11.26元，较上周的10.92元上涨3.11%。本周，九州一轨7月18日盘中最高价报11.35元，股价触及近一年最高点。7月15日盘中最低价报10.83元。九州一轨当前最新总市值16.92亿元，在轨交设备板块市值排名30/31，在两市A股市值排名5076/5149。
2025年第一季度，公司实现营业收入约2,606万元，同比下降约44.5%；归属于上市公司股东的净利润为亏损602.49万元，较去年同期的亏损668.40万元有所收窄。收入下滑的主要原因在于施工项目受极端天气影响被迫延期，尤其是2月底华北地区遭遇严重寒潮，北京、乌鲁木齐、石家庄等地的多个项目因此滞后实施。公司一季度加大在技术创新方面的投入，研发支出590.46万元，占营业收入的22.66%，同比增长约11个百分点，进一步巩固了公司在声纹监测与智慧运维技术方面的领先优势。同时，从2024年底在手订单来看，公司项目储备充足，新旧业务线并行推进，整体经营态势保持稳健。
7月15日特定对象调研
问：公司发展历程？答：北京九州一轨环境科技股份有限公司成立于2010年7月，起初由北京市科学技术研究院及其下属的城市安全与环境科学研究所共同发起设立，致力于轨道交通噪声与振动污染防治领域的技术研究与应用。公司自创立之初即定位于“产学研”深度融合的发展模式，具备鲜明的科研机构背景。经过多年发展，公司在轨道交通减振降噪领域打破了外资垄断，实现了关键技术与产品的国产化替代，树立了自主品牌地位。2023年1月18日，公司成功登陆上交所科创板，成为噪声污染防治领域中首家在科创板上市的轨道交通声学环保企业。
问：公司获批建设的生态环境部城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心主要建设任务？答：工程技术中心的核心职责是紧扣我国城市轨道交通在振动与噪声控制领域的技术发展与产业化需求，系统性地开展相关研究工作。重点聚焦于轨道交通减振降噪的全生命周期管理、声纹数据分析与病害诊断、车辆基地及上盖空间的噪声振动精细化治理，以及行业核心装备的研发制造。通过在基础材料、关键工艺、设计理念与制造技术等方面实现创新与突破，中心将推动减振降噪技术在城市轨道交通中的广泛应用与产业转化。同时，中心也将建设完善的轨道交通振动与噪声技术评估和验证平台，组建专业技术人才团队，面向国家和地方管理需求，提供政策建议、标准制定、技术规范、工程支持及设施运维管理等多层次服务保障。
问：公司“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”进展如何？答：公司积极推进轨道声纹在线监测与智慧运维系统的商业化落地，着力构建“技术研发-工程应用-商业运营”的完整产业闭环。截至2024年底，该系统已在多个城市的轨道线路中实现应用，其中便携式车载监测系统与工务运维管理系统均已完成首台套落地，轨道声纹断面监测系统也在北京地铁14号线铺设完成，形成了首个示范工程，为系统算法优化和产品升级积累了大量现场数据。同时，公司与中铁武汉电气化局达成战略合作，进一步推动系统在天津地铁等项目的推广应用。此外，公司还持续推进系统技术的功能迭代和外观优化，研发并实施I病害识别模型、波磨指数等算法模块，推动系统向“智能监测—数据分析—决策支持”的一体化解决方案演进，为轨道交通智慧运维构建了坚实的数字基础。
问：请介绍公司发展战略？答：面对城市轨道交通建设逐步进入平稳发展期，公司正着力转型升级，在稳固既有业务市场的基础上，聚焦构建“第二成长曲线”，以实现可持续的高质量增长。其发展战略主要包括以下三方面：首先，公司正在推动业务格局由以新建线路为主转向“新建与既有线改造并重”。在既有轨道线路进入改造高峰期的背景下，公司将充分发挥其全系列减振降噪产品优势，围绕《噪声污染防治法》等政策要求，面向城市既有线路提供涵盖“监测—诊断—治理”的一体化综合服务，提升既有线路运行品质。其次，公司正加快由产品供应商向数据服务商的全面转型，打造新质生产力。依托“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”，公司深入布局物联网、人工智能、大数据等技术，将声纹监测拓展至船舶、桥梁、隧道等多场景应用，培育智能化基础设施运维新生态。最后，公司积极探索国际化路径。2024年公司作为技术支持方参与海外地铁项目投标，其技术方案获得业主高度认可。未来，公司将持续推进海外市场布局，稳步设立海外机构，力争从本土领先迈向全球化发展，为公司开启更广阔的战略增长空间。
北京九州一轨环境科技股份有限公司第二届董事会第三十次会议决议公告
会议审议通过了《关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》，旨在健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，关联董事曹卫东、邵斌回避表决，表决结果为7票赞成，0票反对，0票弃权，2票回避。同时审议通过了《关于公司2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法的议案》，确保公司发展战略和经营目标的实现，关联董事同样回避表决，表决结果相同。此外，会议还审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理2025年限制性股票激励计划相关事宜的议案》，授权董事会具体实施股权激励计划相关事项。会议还审议通过了《关于续聘2025年度审计机构的议案》、《关于审议公司组织架构调整的议案》和《关于提请召开2025年第三次临时股东大会的议案》，以上议案均获得全票通过。
北京九州一轨环境科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）的核查意见
公司不存在《管理办法》规定的禁止实施股权激励计划的情形，具备实施激励计划的主体资格。激励对象不存在最近12个月内被认定为不适当人选或因重大违法违规行为被处罚等情况，符合相关法规规定的激励对象条件。《激励计划》的制定、审议流程和内容符合《公司法》《证券法》《管理办法》《上市规则》等法律法规，未侵犯公司及全体股东利益。公司无向激励对象提供贷款或财务资助的计划。关联董事已按规定回避表决。实施本次激励计划有助于健全公司激励机制，完善激励与约束相结合的分配机制，有利于公司可持续发展，不存在明显损害上市公司及全体股东利益的情形。董事会薪酬与考核委员会一致同意实行2025年限制性股票激励计划并将相关议案提交股东大会审议。
北京九州一轨环境科技股份有限公司第二届监事会第二十三次会议决议公告
会议审议并表决通过了《关于续聘2025年度审计机构的议案》，表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票。
北京九州一轨环境科技股份有限公司关于召开2025年第三次临时股东大会的通知
会议将审议四个议案，包括公司2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要、实施考核管理办法、授权董事会办理股权激励相关事宜以及续聘2025年度审计机构。前三项议案为特别决议议案，所有议案均需对中小投资者单独计票，且涉及关联股东回避表决。股权登记日为2025年7月24日。股东可通过现场、信函或邮件方式登记，登记时间为2025年7月31日14：00-17：00。
北京九州一轨环境科技股份有限公司关于公司组织架构调整的公告
结合公司战略规划与企业经营发展需要，为进一步完善治理结构，提升运营效率，公司拟对组织架构进行调整，将原招采管理中心更名为供应链中心，统筹管理生产计划、招采管理、质量管理、设备管理、物流管理等业务板块。
北京九州一轨环境科技股份有限公司关于续聘公司2025年度财务审计机构及内控审计机构的公告
公司续聘天健会计师事务所作为公司2025年度审计机构，聘期一年。2025年年报审计及内控审计费用合计68万元（不含税）。
北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法
考核指标包括公司层面业绩和个人层面绩效。公司层面业绩考核年度为2025-2026年，以2024年营业收入和净利润为基数，设定不同归属期的目标值和触发值。个人层面绩效考核结果分为优秀、良好、合格、不合格四个档次，根据考核结果确定实际归属的股份数量。考核期间为2025-2026年两个会计年度，每年考核一次。
上海通佑律师事务所关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）的法律意见书
九州一轨是一家依法设立并有效存续的科创板上市公司，股票代码为688485。公司注册资本为15,029.2062万元，经营范围涵盖技术服务、噪声与振动控制服务等多个领域。根据天健会计师事务所出具的审计报告，九州一轨不存在《管理办法》第七条规定的不得实施激励计划的情形，具备实施本次激励计划的主体资格。激励对象为公司董事、高级管理人员、核心技术人员及其他需要激励的人员，共计24人，不包括独立董事、监事及持股5%以上的股东。
上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告
激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员及其他董事会认为需要激励的人员，共计24人，约占公司员工总数的12.50%。授予的限制性股票数量为1,063,608股，约占公司股本总额的0.7077%，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股股票。激励计划有效期自授予日起最长不超过36个月，授予日由股东大会审议通过后董事会确定。限制性股票分两次归属，每次归属50%，分别在授予日起12个月和24个月后的首个交易日开始。授予价格为每股5.52元，不低于前1个交易日、20个交易日、60个交易日和120个交易日交易均价的50%。
北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）
激励工具为第二类限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股，授予价格为5.52元/股。计划授予的限制性股票数量为1,063,608股，约占公司股本总额的0.7077%，一次性授予无预留部分。激励对象为24人，包括董事、高级管理人员、核心技术人员及其他人员，占员工总数的12.50%。激励计划有效期最长不超过36个月，分两次归属，每次归属比例为50%。归属条件包括公司层面业绩考核和个人层面绩效考核。公司层面考核指标为2025-2026年的累计营业收入增长率和累计净利润增长率。个人层面绩效考核结果分为优秀、良好、合格和不合格四个档次，对应不同的归属比例。激励计划需经股东大会审议通过后实施，公司承诺不为激励对象提供任何形式的财务资助。
北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划激励对象名单
此次激励计划共涉及24人，授予限制性股票总数为1063608股，占公司股本总额的0.7077%。其中董事、高级管理人员及核心技术人员4人，获授404200股，占授予总数的38%，具体为：曹卫东（董事、总裁）227900股，占21.43%；李凡华（副总裁）114000股，占10.72%；邵斌（董事、副总裁、总工程师、核心技术人员）45600股，占4.29%；丁德云（副总裁、副总工程师、核心技术人员）16700股，占1.57%。其余659408股授予董事会认为需要激励的其他20名人员，占授予总数的62%。所有激励对象获授的本公司股票均未超过公司总股本的1%，且激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额的20%。此激励计划不包括独立董事、单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东（除曹卫东外）、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女。
北京九州一轨环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）摘要公告
本激励计划采用第二类限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股，授予数量为1,063,608股，占公司股本总额的0.7077%，一次性授予无预留。授予价格为每股5.52元，不低于前1个交易日、20个交易日、60个交易日和120个交易日均价的50%。激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员及其他人员共24人，占员工总数的12.50%。激励计划有效期自授予日起不超过36个月，分两次归属，每次50%，归属期分别为授予日起12个月和24个月后。激励对象需满足公司层面业绩考核和个人绩效考核要求，公司层面考核以2024年营业收入和净利润为基数，2025年和2026年分别设定了增长目标。个人绩效考核分为优秀、良好、合格和不合格四个等级，对应不同归属比例。
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