股市必读：坚朗五金（002791）7月15日披露最新机构调研信息

截至2025年7月15日收盘，坚朗五金(002791)报收于21.71元，下跌2.16%，换手率2.8%，成交量5.36万手，成交额1.17亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月15日，坚朗五金主力资金净流出1226.78万元，游资资金净流出262.91万元，散户资金净流入1489.7万元。
• 机构调研要点：2025年上半年，公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元至3500万元，营业收入同比下降约14%-15%。

交易信息汇总

7月15日，坚朗五金的资金流向显示，主力资金净流出1226.78万元；游资资金净流出262.91万元；散户资金净流入1489.7万元。

机构调研要点

2025 年上半年经营情况

2025年半年度，坚朗五金预计归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元至3500万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损4000万元至4700万元。公司2025年半年度累计营业收入同比下降约14%-15%。国内市场方面，建筑行业弱复苏，需求萎缩，竞争激烈，新产品和新场景业务开拓进度缓慢，二季度国内收入降幅比一季度有所扩大。海外市场凭借前期积累和客户资源，保持良好增长，但因占比较小，公司整体营业收入仍呈现下降趋势。二季度单季度盈利，但上半年累计仍亏损，第二季度的毛利率略有下降。费用控制平稳，但由于收入绝对值下降幅度较大，累计亏损。公司现金流维持良好态势，收现比比去年同期有一定提高，应收款较年初略有下降。

海外市场业务的发展现状、接下来规划和未来展望

2025年上半年，公司海外市场延续各板块全面增长趋势，海外业务总体营业收入保持30%以上的增长。公司海外业务从单纯的贸易型模式转变为更多零散客户和订单交付，渠道更下沉。公司坚持推行本土化运作模式，根据不同国家和地区的发展阶段和业务特点进行差异化调整，持续优化前后端配合，提升适销产品供应能力，希望海外业务保持持续增长，给公司总体业绩带来积极贡献。

行业下行和需求变差背景下的集成化销售推进情况和变化趋势

2025年，公司的集成化销售业务有所下滑，主要受安装施工类项目竣工验收确认滞后性影响。公司正在通过产品之间的协同响应能力构建，调整产品结构，以酒店场景为突破试点，探索集成化经营模式的应用。

海外市场的费用投入情况

相较于国内市场，公司海外市场目前处于高增长阶段，公司针对不同国家和地区的发展阶段和业务特点进行了差异化投入。海外市场总体的费用率持续摊薄，预计净利润率将持续提升。

半年度销售人员数量变化情况

2025年上半年，公司销售人员数量较年初有所减少，从年初的约5000人减少至6月底的4000余人，减少约600人，降幅与同期国内收入降幅基本持平。公司对人均销售额指标进行严格管控，优先通过内部人力资源调配补充人员流失，适度开展人员补充或区域内部调整，匹配海外业务的增长节奏。

公司今年上半年的应收账情况

2025年上半年，公司应收账款比年初略有下降。公司在授信和风险管控方面比以往更为严格，对高风险订单和客户采取收紧政策，追求更有质量的订单。

海外市场毛利与盈利情况分析

公司海外市场的毛利相较于国内高出7%-8%，海外业务的毛利相对稳定。预计海外市场仍有一定阶段的费用投入，但整体来看，海外的净利润率将会持续提升，盈利水平仍有提升空间。

公司云采平台在国内和国外业务的支持和变化情况

公司云采平台经过多次迭代优化，今年推进上线I客服，平台响应效率将进一步提高。受国内市场的波动影响，国内云采平台的效率提升不明显，趋于稳定。目前云采平台的核心团队更多转向海外版云采系统的开发和优化工作，配合公司在海外市场的拓展。

门窗厂客户调整和变化情况

门窗市场和地产关联度较高，当前门窗市场总量有所下滑。部分门窗客户转型做家装业务或向海外市场拓展，但门窗厂重资产的特点导致更多业务仍在国内发展。部分门窗厂客户因受地产业务拖累出现倒闭，导致公司部分应收款无法及时收回，已按会计准则做了相应计提。

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