股市必读：乐鑫科技（688018）7月9日披露最新机构调研信息

截至2025年7月9日收盘，乐鑫科技(688018)报收于147.95元，下跌0.24%，换手率2.55%，成交量3.99万手，成交额5.9亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月9日主力资金净流出8489.31万元，占总成交额14.39%。
• 机构调研要点：二季度营收约6.8亿，创历史新高，首次突破6亿。
• 公司公告汇总：2025年第三次临时股东大会将于7月18日召开，审议关于变更公司注册资本并修订公司章程的议案。

交易信息汇总

7月9日，乐鑫科技的资金流向显示，主力资金净流出8489.31万元，占总成交额14.39%；游资资金净流入3930.49万元，占总成交额6.66%；散户资金净流入4558.82万元，占总成交额7.72%。

机构调研要点

7月7日，乐鑫科技进行了特定对象调研和公开交流会，主要内容如下：

• 营收表现：二季度营收约6.8亿，创历史新高，首次突破6亿，对公司来说是重要进展。
• 关税影响：关税对整体增长影响不大，但带来一定结构性变化，境外收入同比增速高于境内。
• 毛利率展望：毛利率目标稳定在40%，目前已连续高于该水平，预计将持续优化成本，毛利率将稳定略增。
• 净利率提升：净利率提升源于经营杠杆效应，营收上升、毛利率稳定，研发费用增速低于营收增速。
• 研发费用增长：研发费用增长主要因人员持续扩张，社招与校招同步进行，新一轮校招已启动。
• AI玩具市场：AI玩具处于萌芽阶段，公司强调生态健康成长，不押注特定赛道。
• AI端侧芯片收入：AI端侧芯片相关收入已达数亿元级别，主要用于语音唤醒、交互功能应用场景。
• 产品分类调整：原“次新类”产品归入“成长期”产品序列，意味着已形成规模化增长。
• 需求持续性：公司通过生态建设推动新应用自然涌现，追求健康、持续的成长节奏。
• Wi-Fi 7路由器芯片：目前处于研发中，内部已有较大进展，成功概率较高。
• 产能利用率：作为芯片设计公司，不存在产能瓶颈，芯片生产委托晶圆厂完成。
• 研发投入资本化：研发费用目前全部费用化处理，没有资本化部分。
• Wi-Fi 7芯片研发：覆盖路由器与部分智能终端，不包含手机，但会覆盖PC等场景。
• 开发者生态与高校端投入：持续加强开发者生态投入，参与多项赛事，支持高校课程和科研。
• EDA合作解禁：已恢复正常商务合作状态，此前已为可能的政策变化做过应对准备。
• 上海新办公楼项目：预计2025年9月正式入驻，总投资约4.4亿元，面积13,000平方米。

公司公告汇总

乐鑫科技将于2025年7月18日下午14时在上海市浦东新区碧波路690号2号楼101室召开2025年第三次临时股东大会。会议主要议程包括审议关于变更公司注册资本并修订公司章程的议案，公司总股本由112,200,431股变更为156,702,722股，注册资本由112,200,431元人民币变更为156,702,722元人民币。该议案需经出席股东大会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上同意。公司已在上海证券交易所网站披露了详细公告。

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