股市必读：聚胶股份（301283）7月4日披露最新机构调研信息

截至2025年7月4日收盘，聚胶股份(301283)报收于33.7元，下跌1.66%，换手率2.18%，成交量1.0万手，成交额3396.25万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月4日主力资金净流入91.25万元，游资资金净流入204.74万元，散户资金净流出295.98万元。
• 机构调研要点：公司管理层表示，由于技术、服务、成本方面的综合竞争优势，国内潜在竞争者追赶难度较大；公司海外收入占比已达58%，波兰和马来西亚工厂是公司全球化布局的重要组成部分；美国关税政策对公司当前影响有限；公司正积极寻找其他应用领域的发展方向，期望打造第二增长曲线。

交易信息汇总

7月4日主力资金净流入91.25万元；游资资金净流入204.74万元；散户资金净流出295.98万元。

机构调研要点

国内潜在竞争者追赶的可能性

公司认为，由于卫材热熔胶在全球前十大厂商产品用量少、技术要求高、切换风险大等特点，进入全球前十大厂商的门槛非常高，客户认证周期较长。公司在技术、服务、成本方面具有综合竞争优势，并拥有经验丰富的国际化团队和稳固的全球供应链系统，使得国内潜在竞争者追赶阻力较大。

技术、服务、成本方面具有综合竞争优势的原因

公司凭借中国卫生用品消费市场的高速发展和完整的热熔胶供应链，赢得了原料供应和新产品研发上的结构性优势。公司建立了创新的研发生态系统，与下游市场客户、原材料、基材和设备供应商以及大学和科研机构建立战略合作伙伴关系，在产品研发领域不断取得突破性成果，实现技术领先。公司能够持续不断地针对客户需求快速做出高效的配方调整，并通过持续增强研发和技术创新能力，保持产品性能和成本的领先优势。

布局海外工厂的原因

卫材热熔胶的海外市场占了全球大部分市场份额，全球前十大卫生用品厂商的工厂分布在全球不同区域。公司在海外布局工厂不仅是为了进一步开拓海外市场及全球前十大卫生用品厂商而必须投建的本地生产基地，也是为了成为欧美地区的本地主要供应商的先决条件。波兰工厂和马来西亚工厂是公司全球化布局的重要组成部分，有助于提升公司品牌形象和知名度，增强与海外客户的粘性，提高公司应对国际贸易壁垒的能力。

美国关税政策对公司的影响

目前，公司在北美市场的销售收入很少，占比非常低，因此美国加关税政策对公司当前影响有限。公司通过波兰生产基地和正在推进的马来西亚生产基地建设，持续完善全球供应链布局，提高应对国际贸易壁垒的能力。公司密切关注国际贸易政策变化，积极应对市场和政策变化。

原材料、海运费价格走势及预期

原材料价格主要取决于供需关系，短期内会出现波动，且传导存在滞后性。虽然原材料价格在2025年上半年处于下降趋势且当前尚未发现反弹迹象，但不排除未来因国际政治经济形势及相关贸易政策、市场供需关系等因素的变动导致原材料价格止降反涨的风险。国际海运费价格在2025年1-5月处于下降趋势，但因受美线爆舱的影响，欧洲、美洲等路线的国际海运费价格于2025年5月下旬出现了跳涨，涨势持续至今，不排除未来继续上涨的风险。

《一次性使用卫生用品卫生要求》对公司业务的影响

《一次性使用卫生用品卫生要求》有助于进一步规范卫生用品厂商，加快不达标准的小型卫生用品厂商的退出速度。公司已进入全球知名卫生用品厂商的合格供应商体系，并持续深化合作。若下游卫生用品行业集中度更向主流厂商集中，有利于公司业务的发展。新卫生要求标准为公司未来新产品的开发提供了新的参考。

其他领域扩展计划

公司将继续聚焦主业发展战略，增强品牌建设，不断提升公司在全球市场的品牌影响力，持续加大市场开拓力度，提高市场份额，尤其是海外市场份额及全球前十大卫生用品厂商的份额。公司正在尝试并积极寻找其他应用领域的发展方向，期望打造第二增长曲线。

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