股市必读：香飘飘（603711）7月4日披露最新机构调研信息

截至2025年7月4日收盘，香飘飘(603711)报收于13.83元，下跌1.21%，换手率0.74%，成交量3.07万手，成交额4270.8万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月4日主力资金净流出430.53万元，占总成交额10.08%。
• 机构调研要点：香飘飘推出“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”新品，正在线上线下部分区域试销，并获得积极市场反馈。

交易信息汇总

7月4日，香飘飘的资金流向显示主力资金净流出430.53万元，占总成交额10.08%；游资资金净流入45.29万元，占总成交额1.06%；散户资金净流入385.24万元，占总成交额9.02%。

机构调研要点

7月2日，香飘飘进行了特定对象调研，主要内容如下：

• 奶茶新品表现：公司推出了“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆），开创了“原叶现泡”奶茶新品类。这两款新品在线上和线下部分区域进行试销，其中原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，而原叶现泡奶茶则在线下部分区域销售。该系列产品在礼品市场旺季进行了小范围探测，填补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获得了较为积极的反馈。近期，公司还推出了多款新口味，如“明前特级龙井”“新会陈皮月光白”，并通过“内容营销”方式进行推广，获得了消费者和品牌的良好反馈。当前两款新品仍处于探测阶段。

• Meco果茶规划：Meco果茶是即饮业务的核心。渠道端将继续深耕学校渠道，把握零食量贩和礼品渠道的机会，同时探索餐饮渠道；产品端将推出新口味，如“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”；品牌端将围绕客户开展“内容营销”。

• 零食量贩渠道合作：公司积极拥抱零食量贩渠道，直营合作的头部零食量贩系统门店数量超过三万家，部分门店通过经销商覆盖。Meco果茶、奶茶类产品已进入零食量贩渠道销售，并推出了定制化产品，目前处于探测试销阶段。

• 销售团队调整：2024年，公司对冲泡、即饮团队进行了调整，下沉市场以冲泡团队为主力，即饮作为辅助；核心城市设立即饮专职团队，人员调整基本到位。

• 即饮业务渠道结构：即饮产品在一、二线城市的销量占比较大，主要销售渠道为校园及校园周边、CVS便利店系统等，同时积极探索零食渠道，零食量贩门店数量超过三万家。

• 成本端展望：公司采用财年锁价模式采购原材料，将发挥规模和现金流优势，与供应商共同管控采购价格，并通过产品包材更新、精益生产等方式优化成本。

• 费用投放规划：费用投放将以稳健为原则，重点投入即饮业务，提高费效比，兼顾利润。

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