截至2025年7月4日收盘，香飘飘（603711）报收于13.83元，较上周的13.93元下跌0.72%。本周，香飘飘7月2日盘中最高价报14.2元。6月30日盘中最低价报13.81元。香飘飘当前最新总市值57.1亿元，在饮料乳品板块市值排名13/26，在两市A股市值排名2669/5149。
公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）奶茶新品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售。同时，在礼品市场旺季，公司对“原叶现泡”系列进行了小范围探测，该产品填补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获得了较为积极的反馈。近期，原叶现泡轻乳茶根据市场趋势，研发推出多款新口味进行市场探测，包括“明前特级龙井”“新会陈皮月光白”。同时，公司通过“内容营销”的方式对原叶现泡轻乳茶进行推广，在获得消费者良好反馈的同时，在品牌端获得较高声量。未来，公司还将对原叶现泡奶茶产品的内容物与包装做进一步优化。当前两款新品处在探测阶段，还需要时间来观察。
Meco果茶是即饮业务的核心。渠道端公司将会继续做深做透学校渠道、把握零食量贩和礼品渠道背后的市场机会，同时积极加大对餐饮渠道的探索；产品端公司将持续推出新口味，目前已推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”新口味；品牌端公司将会围绕客户，开展“内容营销”，不断创新宣传形式，与消费者做沟通。
公司非常关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司直营合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万家。此外，还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。在现有的产品中，Meco果茶、奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品，现处于探测试销中，后续将持续观察产品的市场表现。
2024年，考虑到内外环境的变化，结合前期冲泡、即饮团队运行过程中总结的经验，公司将冲泡、即饮两个团队进行了重新调整。下沉市场以冲泡团队为主力，即饮作为辅助；在即饮机会大的核心城市，设立即饮专职团队。目前人员调整已经基本到位。
从城市级别来看，即饮产品在一、二线城市的销量占比较大；从渠道结构来看，即饮产品以校园及校园周边、CVS便利店系统等原点渠道为主，同时公司也在积极探索零食渠道的市场机会，目前由公司直营合作的零食量贩门店数量已经超过三万家，Meco果茶产品、兰芳园冻柠茶产品均已进入零食量贩渠道销售。
公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。
费用投放总体将以稳健为原则。即饮作为第二增长曲线已表现出较好的增长态势，公司今年会大力进行投入。同时，也会做好费用投放的精准管控，提高费效比，兼顾利润。
香飘飘2024年年度权益分派实施公告。每股分配比例A股每股现金红利0.25元。相关日期为：股权登记日2025年7月8日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年7月9日。截至本公告披露日，公司总股本为412874100股，较2025年4月25日公司总股本412684500股增加了189600股，股本增加系公司股权激励计划股票期权自主行权所致。本次利润分配以方案实施前的公司总股本412874100股为基数，每股派发现金红利0.25元（含税），共计派发现金红利103218525元（含税）。本次权益分派实施方案中，不存在派送红股或转增股本事项，本次分配后公司总股本不变。
香飘飘关于股票期权激励计划2025年第二季度自主行权结果暨股份变动公告。2025年第二季度，公司2023年股票期权激励计划激励对象行权且完成股份过户登记的行权股票数量合计为189600股。首次授予部分股票期权第一个行权期的实际可行权期间为2024年12月13日至2025年7月6日，因公司开展2024年年度权益分派工作，2025年6月23日至2025年7月6日期间股票期权的全部激励对象将限制行权。本次行权股票上市流通时间为行权日后的第二个交易日。2025年第二季度，首次授予部分第一个行权期共有3名激励对象参与行权。本次行权新增股份均为无限售条件流通股。2025年第二季度股本结构变动情况为：有限售条件股份不变，无限售条件股份增加189600股，总计增加至412874100股。本次股份变动后，公司实际控制人未发生变化。2025年第二季度，公司募集资金2698008元，将用于补充公司流动资金。本次行权对公司财务状况和经营成果均不构成重大影响。
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