每周股票复盘：招商证券（600999）2024年中期和年度合计分红比例达40.2%

截至2025年6月13日收盘，招商证券（600999）报收于16.66元，较上周的16.5元上涨0.97%。本周，招商证券6月12日盘中最高价报16.92元。6月10日盘中最低价报16.45元。招商证券当前最新总市值1448.84亿元，在证券板块市值排名8/49，在两市A股市值排名87/5150。

本周关注点

• 机构调研要点：公司2024年中期和年度合计分红比例达40.2%
• 机构调研要点：公司完成4单股市场并购重组项目，交易金额为112.85亿元
• 机构调研要点：公司“羚跃计划”累计入库企业数达554家
• 机构调研要点：公司DeepSeek本地化部署，2025年年报季分析师主动预约的I点评报告占比75%
• 机构调研要点：公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，以做大香港市场为第一曲线

机构调研要点

公司作为央企头部券商，持续跟踪、研究行业并购重组等相关机会，但目前没有应披露未披露信息。

公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与。公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略。

2024年，公司完成4单股市场并购重组项目，包括重庆百货吸收合并重庆商社100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为112.85亿元，排名行业第6，其中公司参与重大资产重组交易金额为109.05亿元，排名行业第2。公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并购业务机会。

2025年3月，招商证券完成了以DeepSeekR1满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大模型体系建设。在2025年年报季分析师主动预约的I点评报告占比75%，财报点评场景实现多倍效能提升。

公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际市场为第二曲线。短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。

2025年，公司将优化产品引入机制，加大优质、创新产品供给，重点布局公募ETF、私募权益类产品，满足客户多元化产品配置需求。同时，强化服务赋能，通过线上线下渠道，加强产品配置内容输出，赋能财富顾问，为客户提供陪伴式服务。

展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支撑。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。

截至2024年末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达554家，超过100家企业实现业务转化，超过60家企业实现投行业务转化。持续推进“羚跃计划”是公司积极打造科技投行的重要战略抓手。

公司牢固树立报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者报能力和水平。2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.77元（含税），2024年中期和年度合计分红比例达40.2%，为股东创造了良好的报。

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