每周股票复盘：中科蓝讯（688332）推出多款高毛利产品，持续布局I端侧领域

截至2025年6月6日收盘，中科蓝讯（688332）报收于99.82元，较上周的91.19元上涨9.46%。本周，中科蓝讯6月6日盘中最高价报102.73元。6月4日盘中最低价报89.53元。中科蓝讯当前最新总市值120.09亿元，在半导体板块市值排名83/160，在两市A股市值排名1305/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司在I端侧的布局和进展包括与百度、字节跳动等合作推出多款产品
• 机构调研要点：公司未来盈利增长主要依靠持续研发投入、产品线拓展和深化客户合作
• 机构调研要点：公司通过推出高毛利产品和优化现有产品来维持合理毛利率
• 机构调研要点：公司规划推出多款新芯片产品，积极布局Wi-Fi和视频芯片领域

机构调研要点

公司在 I 端侧的布局和进展如何？

公司在 I 端侧的布局和进展包括讯龙系列芯片的多核架构，可满足音频类各种 I 算法的应用开发，并结合双模蓝牙数据传输，连接到云端使用大模型 I 能力。讯龙三代 BT896X系列芯片已应用于小度添添 I 平板机器人的智能音箱中，提供高品质声乐体验和 I 语音交互功能。讯龙三代 BT895X 芯片与火山引擎合作，满足 I 耳机端侧需求，完成与火山方舟 MaaS 平台的对接，提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案。讯龙二代+ BT893X 芯片被搭载于 Nothing CMF Buds 2a TWS 耳机中，集成 ChatGPT 语音交互和支持主动降噪等功能。

公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？

公司将围绕“I 赋能、技术领先、产品多元、市场全球化”的战略定位，持续加大研发投入，保持在低功耗、高音质、高集成度音频芯片等核心技术领域的领先地位，积极布局 Wi-Fi 和视频芯片领域，加快相关技术的落地，聚焦 I 耳机、音箱、眼镜、玩具等应用场景。公司产品线将拓展到十大产品线，深化与国内外头部客户的合作，扩大海内外市场份额，提升品牌影响力。

公司毛利率情况如何？

公司通过加大研发投入，持续产品升级与优化，推出多款高毛利产品以及对现有产品升级迭代，适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求以及下沉市场的超高性价比需求，不断提升市场份额。公司与上游各供应商建立长期、稳定的深度合作关系，合理管控库存，确保产能稳定、成本可控，使公司毛利率保持在合理水平。

公司在推出新产品方面有何规划？

公司已经推出多款 BT（讯龙）系列和 B 系列芯片，如 BT897X系列芯片支持浮点运算，基础功耗优化到 4m 级别，音频指标提升到行业领先水平，加入 NPU 单元提升通话算法运算能力，降低通话功耗；BT891X 系列芯片超低功耗、旗舰级音频指标，适配品牌入门级产品；B573X 系列芯片为 B563X 芯片的升级版，低功耗、旗舰级音频指标，抗干扰效果好，性价比高。公司积极布局Wi-Fi 和视频芯片领域，加快相关技术的落地，拓展产品线。

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