每周股票复盘：利亚德（300296）MicroLED营收连翻两年，扩展机器人领域

截至2025年6月6日收盘，利亚德（300296）报收于5.94元，较上周的5.89元上涨0.85%。本周，利亚德6月6日盘中最高价报6.05元。6月3日盘中最低价报5.81元。利亚德当前最新总市值161.09亿元，在光学光电子板块市值排名11/93，在两市A股市值排名968/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：利亚德光学动作捕捉技术助力人形机器人取得大赛第二名
• 机构调研要点：利亚德显示业务2025年规划聚焦MicroLED和海外布局

机构调研要点

6月3日特定对象调研,电话会议

公司能够切入到人形机器人领域也是得益于我们在影视、游戏制作方面的经验，与机器人厂商合作的路径和大方向上没有本质区别，但机器人所需数据参数更复杂。

单独看无标记点的动捕技术，在精度方面跟纯光学的还是有差距的，所以我们对于一些对精度和成本都有要求的场景采用的是把光学跟无标记技术融合的方案，实现效率与精度之间的平衡。至于提到的骨骼运动中的变形问题，这主要属于算法层面的问题。

目前我们服务的客户多数对动作捕捉精度和表现效果要求比较高，比如影视拍摄、游戏动画制作等，光学动作捕捉仍然是我们应用最广、占比最高的方案。

体现在营收层面的话硬件设备销售占比是排第一位的，这些年公司已经在不断拓展业务范围，包括技术路径的补充，商业模式的创新，以及应用领域的增加。从当下的商业价值和未来市场空间上来说可能在数据采集、具身智能领域的发展前景会更大。目前，公司在对接和服务的机器人厂商数也在不断增加。

我们跟每家客户之间都有严格的保密协议，这是合作的基础，此外，目前行业内各家机器人的参数还不一样，数据都是差异化和个性化的，还没有形成通用的数据。

公司主要在以下几个方面发力：（1）坚定执行国内直渠融合及海外双品牌策略；加快新产品新技术包括Hi-Micro和量子点的研发，加快Hi-Micro在国内外市场的推广和销售。MicroLED已经连续两年实现营收翻倍，今后也会成为我们营收净利增长的重要来源。（2）从产能布局上来看，目前欧洲斯洛伐克工厂已非常成熟，很大程度上缓解了关税战的影响，同时，我们在沙特地区合资公司建厂的进度也将提速，预计今年基本能建成，这样我们海外的生产、营销，包括服务等本地化部署将更加完善，也更有保障；国内长沙工厂已封顶，一旦投入使用将大大提升公司生产的自动化、产品的标准化程度，实现降本增效；利晶工厂也在做Micro产能的扩产，确保创新产品高附加值产品在公司营收比重上的提升。（3）加大系统集成力度，利亚德做集成项目有多年经验也有丰富的资质，从今年开始公司将在专注LED显示产品的同时，逐步向成为显示产品应用场景的软件、内容、运营及服务的整体生态服务商转型。（4）加大ToC领域的布局，今年4月16日，公司正式推出了我们的消费产品I+R眼镜及I玩具（手办），目前正在做量产规划，后续将陆续在平台上线。

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