每周股票复盘：雅创电子（301099）并购与自研IC业务双轮驱动发展

截至2025年5月30日收盘，雅创电子（301099）报收于42.67元，较上周的43.7元下跌2.36%。本周，雅创电子5月29日盘中最高价报44.18元。5月28日盘中最低价报42.21元。雅创电子当前最新总市值48.71亿元，在其他电子板块市值排名21/32，在两市A股市值排名2948/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：公司并购重组将围绕IC设计业务展开，分销业务规模持续扩张。
• 机构调研要点：自研IC业务毛利率稳定在40%-45%，2024年毛利率为46.95%。
• 机构调研要点：一季度汇兑损失约960万元，主要因日币汇率大幅升值。
• 机构调研要点：威雅利自2024年9月并入公司后已实现扭亏为盈。
• 机构调研要点：2025年一季度销售额135,512.62万元，同比增长121.05%。

机构调研要点

公司自上市以来并购重组比较频繁，未来并购将更多关注在IC设计业务。随着威雅利成为公司控股子公司，分销业务规模将持续扩张，将加速迈入国内分销商领先阵容。

公司以“成为电子行业细分市场最具影响力的合作伙伴”为使命，未来将坚持“电子元器件分销业务与自研芯片设计业务”双轮驱动的业务模式，持续深化两大主营业务的战略协同效应。

公司自研IC业务毛利率相对稳定，自2019年以来，毛利率基本保持在40%-45%左右，2024年度毛利率为46.95%，同比增加6.52个百分点。

2025年一季度，公司汇兑损失约960万元，主要是因日币汇率大幅升值，公司持有日币贷款，导致一季度公司有较大金额的汇兑损失。

威雅利自2024年9月份并入公司后，其经营状况已逐步好转，实现扭亏为盈。公司与威雅利公司均属于电子元器件分销领域，通过本次交易，在产品线、产品品类、客户资源等方面相互补充。

2025年一季度，公司实现销售额135,512.62万元，较上年同期增长121.05%，毛利率为13.35%，其中，电子元器件分销业务营业收入为128,277.52万元，较上年同期上升137.37%；公司自研IC业务营业收入为7,092.77万元，其中车规级IC收入为5,503.65万元，较上年同期增加了7.94%，自研IC业务的毛利率为44.46%，与上年同期基本持平。

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