每周股票复盘：银龙股份（603969）预应力材料销售量同比增长6.62%

截至2025年5月30日收盘，银龙股份（603969）报收于6.69元，较上周的7.32元下跌8.61%。本周，银龙股份5月27日盘中最高价报7.52元。5月30日盘中最低价报6.53元。银龙股份当前最新总市值57.18亿元，在通用设备板块市值排名68/215，在两市A股市值排名2562/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：公司预应力材料销售量同比增长6.62%
• 机构调研要点：轨道交通用混凝土制品产业整体毛利率为29.11%
• 机构调研要点：公司计划加快推进河间150MW风电项目建设
• 机构调研要点：公司资产负债率较低，具备较强偿债能力

机构调研要点

5月22日特定对象调研

公司生产的轨道板自动化装备毛利率为29.11%，智能化生产设备的出口业务毛利水平优于国内，产品出口主要采用海运方式。

预应力材料产业后续发展将围绕国家重点基建领域持续优化产品结构，重点强化的产品包括2200-2400MPa级超高强钢绞线、2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线、轨道板螺旋肋钢丝等，这些产品在多个国家级重点项目中得到应用，2024年预应力材料销售量同比增长6.62%，高附加值产品占比显著提升。

轨道交通用混凝土制品产业2024年实现营业收入4.00亿元，占公司营业收入比例为13.11%，其中高铁轨道板业务收入占比最大，超过该产业整体营业收入的一半。

公司预应力材料领域下游市场需求旺盛，目前年产能60万吨，可满足订单供应，未来将根据市场需求适时扩产。

公司信用减值损失主要源于应收账款的预期信用损失，2024年计提信用减值16.00万元，整体坏账风险处于可控范围。

预应力材料产品定价为沙钢挂牌价格+合理加工费用+运费，轨道交通用混凝土制品定价方式一般为固定价格。

高铁线路铺设轨道板或者轨枕主要取决于设计单位的设计要求，北方多使用板式道床，南方多使用无砟轨枕道床。

CRTSIII型双向先张无砟轨道板设计寿命与高铁百年工程定位相匹配，轨枕市场存在存量市场替代情形。

公司预应力材料产业深耕47年，腱绳方向目前处于初步探索阶段。

新能源投资方面，公司将加快推进河间150MW风电项目建设，保持适度投资强度，完善绿色产业布局。

公司现金流不存在压力，资产负债率较低，具备较强偿债能力，未来将根据项目实际情况择机通过资本市场融资。

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