每周股票复盘：京东方Ａ（000725）LCD行业供需趋于正常，AMOLED生产线提前投产

截至2025年5月30日收盘，京东方Ａ（000725）报收于3.8元，较上周的3.82元下跌0.52%。本周，京东方Ａ5月28日盘中最高价报3.88元。5月30日盘中最低价报3.8元。京东方Ａ当前最新总市值1430.51亿元，在光学光电子板块市值排名1/93，在两市A股市值排名86/5146。

本周关注点

• 机构调研要点：行业面板厂商坚持“按需生产”，LCD行业平均稼动率持续保持在80%以上
• 机构调研要点：第6代AMOLED生产线项目提前4个月开始工艺设备搬入
• 机构调研要点：2024年公司显示器件业务收入中，IT类产品收入占比最高达34%

机构调研要点

5月26日特定对象调研

公司如何看待 LCD行业供需情况？行业面板厂商坚持“按需生产”的经营策略，根据市场需求，弹性调节产线稼动率。在此基础上，需求端库存实现加速去化，产业库存趋近健康标准，行业需求归正常节奏。

目前 LCD行业稼动率情况？LCD行业平均稼动率自2024年11月开始上升，2025年一季度，行业平均稼动率逐步提升，并持续保持在80%以上。进入二季度，随行业需求的落实，面板厂将灵活调整产线稼动率，并坚持“按需生产”。

公司如何看待 LCD产品价格趋势？根据咨询机构数据及分析，得益于良好的终端需求，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨并延续至3月；进入二季度，国际贸易环境发生变化，“以旧换新”等政策边际效益递减，LCD TV面板采购需求预计逐步降温，5月LCD TV产品价格维持稳定。LCD IT方面，MNT面板价格保持温和上涨态势，NB面板价格整体维持稳定。

公司投建的第6代AMOLED生产线项目进度？5月20日，公司成都第8.6代MOLED生产线项目提前4个月开始工艺设备搬入，标志着该产线由建设阶段开始向产线运营阶段转换，为后续产品点亮及量产交付奠定坚实基础，有力推动全球OLED显示产业向中尺寸领域加速迈进。

2024年公司显示器件业务收入结构？2024年，公司显示器件业务收入中，TV类、IT类、LCD手机及其他类产品和OLED类产品收入占比分别为26%、34%、13%、27%。

公司2024年折旧情况？未来的折旧趋势？2024年公司折旧约380亿，截至目前，公司高世代线中，北京、合肥、重庆、福州四条8.5代生产线已经全部折旧到期；OLED产线中，成都第6代MOLED生产线（B7）、绵阳第6代MOLED生产线（B11）、重庆第6代MOLED生产线（B12）已全部完成转固，公司2024年折旧较2023年有所增加。随着后续新项目转固和成熟产线折旧陆续到期，公司折旧预计在今年达到峰值。

公司如何看待行业整合？公司对于参与行业整合持开放的态度，如果行业出现整合机会，公司将综合考虑产业布局、行业格局、整合成本等多方面因素，积极参与行业整合。

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