股市必读：百花医药（600721）5月26日披露最新机构调研信息

截至2025年5月26日收盘，百花医药(600721)报收于7.46元，上涨2.19%，换手率13.52%，成交量51.93万手，成交额3.86亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月26日主力资金净流入4364.71万元，占总成交额11.29%。
• 机构调研要点：2024年研发投入总额达4654.22万元，占营业收入的12.07%，主要聚焦国内小分子化药领域。
• 机构调研要点：公司2024年度经营活动产生的现金流量净额8028万元，较上年同期增加1820万元。
• 机构调研要点：2024年公司主营业务收入38,347.50万元，较上年增幅4.71%，净利润较上年增幅219.75%。
• 机构调研要点：公司2024年末共有员工731人，其中研发人员596人，占公司总人数的82%。

交易信息汇总

5月26日，百花医药的资金流向显示，主力资金净流入4364.71万元，占总成交额11.29%；游资资金净流入4.41万元，占总成交额0.01%；散户资金净流出4369.12万元，占总成交额11.31%。

机构调研要点

5月23日业绩说明会

• 毛利率水平与同行业可比公司相比如何？ 公司医药研发行业的毛利率与同行业可比公司基本接近，不同治疗领域的研发项目毛利率会有所不同。

• 公司在中药现代化方面的布局情况如何？ 公司主要为客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册外包和技术成果转化服务，已开始涉足中药部分领域临床试验及注册服务。

• 销售费用率与行业平均水平相比如何？ 公司销售费用率处于行业中等水平，营销模式未发生结构性变化。

• 主要产品进入医保目录的情况如何？ 公司作为CRO公司，未涉及产品进医保目录或参与集采事项。

• 2024年在创新药研发方面的投入有多少？ 2024年研发投入总额达4654.22万元，占营业收入的12.07%，主要聚焦国内小分子化药领域。

• 经营性现金流是否健康？ 2024年度经营活动产生的现金流量净额8028万元，较上年同期增加1820万元，比较健康。

• 成本管控措施成效如何？ 营业总成本率同比下降5.59个百分点，综合费用率较上年同期下降2.4%，得到了有效控制。

• 主要产品生产线的产能利用率如何？ 公司业务不涉及药品生产和销售，不存在产能瓶颈或闲置情况。

• 2024年是否涉及重大资产减值损失？ 2024年度公司计提减值准备6050.48万元，主要是存货和应收款的减值准备。

• 主要销售区域的渠道库存水平如何？ 公司业务主要是受托研发，并不直接从事药品生产和销售，对销售渠道和终端医疗机构的依赖度不强。

• 核心产品的市场份额是多少？ 2024年主营业务收入38,347.50万元，较上年增幅4.71%，其中药学研发板块占53%，临床试验板块占39%。

• 员工人数及研发人员占比如何？ 截至2024年末，公司共有员工731人，其中研发人员596人，占公司总人数的82%。

• 净利润较上年同期有何变化？ 2024年度归属于上市公司股东净利润4147.90万元，较上年增幅219.75%。

• 2024年研发投入占营业收入的比例是多少？ 2024年研发投入总额达4654.22万元，占营业收入的12.07%。

• 公司对2025年医药行业政策环境的预判如何？ 行业正处于战略机遇期，公司将持续强化自有核心技术能力和技术平台优势。

• 年报中披露的主要经营风险有哪些？ 主要风险包括市场竞争风险、行业政策变化风险、长周期合同执行风险和研发成本上升的风险。

• 原料药自给率是多少？ 公司受委托开展原料药的研发技术服务，能够满足科研实验业务对原料药的需求。

• 分红政策是否保持稳定？ 因公司累计未分配利润仍为负，暂不具备分红条件。

• 资产负债率目前处于什么水平？ 2024年12月31日，公司资产负债率为32%，货币资金2.72亿元。

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