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每周股票复盘:孚能科技(688567)固态电池进展顺利,SPS产品大规模量产

来源:证券之星复盘 2025-05-24 18:38:12
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截至2025年5月23日收盘,孚能科技(688567)报收于13.0元,较上周的13.17元下跌1.29%。本周,孚能科技5月21日盘中最高价报13.58元。5月22日盘中最低价报12.85元。孚能科技当前最新总市值158.87亿元,在电池板块市值排名21/95,在两市A股市值排名955/5148。

本周关注点

  • 机构调研要点:公司固态电池进展处于行业领先水平,60h的硫化物全固态电池计划于2025年底向战略合作伙伴小批量交付
  • 公司公告汇总:孚能科技已完成工商变更登记及备案手续,取得赣州市市场监督管理局换发的《营业执照》

机构调研要点

公司固态电池进展处于行业领先水平。半固态电池方面,公司已获得广汽、东风、三一、一汽解放、美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、吉利沃飞等多个客户认可,是行业内最早实现半固态电池产业化的企业之一,具备充分的技术积累与量产经验,未来将进一步聚焦于加速产品的商业化进展。在全固态电池领域,公司充分发挥软包路线的先发优势和 SPS 产线的柔性生产优势,同步推进硫化物、氧化物/聚合物复合体系等多种材料体系的研发,当前能量密度高达 400-500Wh/kg 的全固态电池研发进展顺利,其中60h的硫化物全固态电池计划于2025年底向战略合作伙伴小批量交付。

广州SPS产能基地部分产线已投产,目前处于产能爬坡状态,将主要用于广汽等客户的供应。

公司核心产品SPS超级软包电池可兼容三元、磷酸铁锂、固态电池、钠离子电池等多种材料体系,并可实现大幅降本增效,具备优异的市场竞争力;在产能配套方面,公司赣州新能源、广州基地均为SPS先进产能,目前两处生产基地均已有部分产线投产,产能利用率与产品良率稳步爬升;在客户拓展方面,公司SPS磷酸铁锂产品已获得广汽、吉利、江铃等多家客户项目定点,预计2025 年将成为公司SPS磷酸铁锂电池大规模出货的元年,助力公司提升规模效应,促进进一步降本增效。

公司SPS超级软包方案通过对材料体系、电池结构、生产工艺等多方面的研发创新,实现了大幅降本增效,具备长续航、高安全、长寿命、低成本、适配广、快升级等优势。目前,公司SPS产品已获得了广汽、吉利、江铃等多家客户的高度认可,已进入规模化量产交付阶段。

公司正在与国内知名的5-6家头部人形机器人客户对接项目需求,其中包括多家头部车系人形机器人客户,目前整体进展顺利,预计有多个项目将实现送样。

在低空经济领域,公司与美国头部 eVTOL客户、上海时的以及吉利沃飞等企业紧密合作,特别是在飞行汽车领域,公司已获得国内头部飞行汽车公司下一代机型的高压动力电池定点,产品技术壁垒与价值量较高。在无人机领域,公司已送样全球头部物流公司的无人机电池项目,目前进展与反馈良好。公司目前绝大多数eVTOL项目都采用第二代 eVTOL 半固态电池方案进行送样与交付,相对第一代实现了能量密度、充放电倍率、安全性能等多方面性能的显著提升。

软包电池预计将成为未来人形机器人的主流应用趋势。目前,人形机器人产业处于发展初期,以科研、测试、小批量样品等过渡型应用场景为主,电池及续航问题短期内未成为核心卡点,因此圆柱电池被广泛用作样品和小批量解决方案。但随着人形机器人大规模量产的到来,软包电池将凭借其轻量化、高能量密度、循环次数高以及安全性高等优势,更好适配长时间持续续航的需求,有望成为未来人形机器人电池的终极解决方案。

孚能科技始终坚持安全至上的原则,从产品设计之初便考虑了比国标更严苛的安全性要求,目前全体系产品可满足热失控后24小时不起火、不爆炸,已提前超额满足2025版新国标的要求。新国标的实施将为孚能带来更大的市场机遇,加速获取市场份额。

新一届管理层对公司未来发展充满信心,进一步明确了以客户为中心,以经营成果为导向的战略方向!2025年,公司将1)进一步深化降本增效,多措并举提升盈利水平;2)发挥 SPS 产能与产品优势,协同供需两端,保障 SPS 产品的大规模量产;3)立足软包路线先发优势,加速固态电池研发与产业化进程,实现弯道超车;4)凭借高性能电池领域技术积累,卡位人形机器人、低空经济等新兴赛道;5)巩固海外市场优势,推进海外业务发展。

公司SPS产品已进入大规模量产交付阶段,目前赣州新能源、广州两处SPS产能基地均有部分产线投产,产能利用率与产品良率呈现稳步爬升状态。在客户拓展方面,公司SPS产品已获得广汽、吉利、江铃等多个头部车企客户定点,同时目前正在积极推动海外头部车企客户的深度接洽;此外,公司半固态电池产品已获得美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、时的科技、吉利沃飞、一汽解放、三一等多个海内外头部客户的认可。

出货角度看,公司目前以海外市场出货为主。赣州新能源、广州两处SPS先进产能基地均有部分产线投产,产能利用率与产品良率呈现稳步爬升状态,SPS产品已进入大规模量产交付阶段,预计2025年公司出货规模将呈现同比增长态势;从经营情况来看,公司2024年及2025年第一季度已实现同比大幅减亏,公司将进一步深化设计降本、生产降本、供应链降本、管理降本等多维度降本措施,保障SPS产品的大规模量产交付,加速海外市场、eVTOL、人形机器人等业务开拓,努力提升经营业绩。

公司公告汇总

孚能科技(赣州)股份有限公司已完成工商变更登记及备案手续,并取得赣州市市场监督管理局换发的《营业执照》。公司于2025年4月21日召开第二届董事会第四十一次会议,于2025年5月7日召开2025年第二次临时股东大会,审议通过了关于变更公司类型及修订《公司章程》并办理工商变更登记的议案。同日召开第三届董事会第一次会议,审议通过选举公司第三届董事会董事长的议案。公司名称为孚能科技(赣州)股份有限公司,统一社会信用代码为913607006984663896,类型为股份有限公司(台港澳与境内合资、上市),法定代表人为谢勇,注册资本为122210.3885万人民币元,成立日期为2009年12月18日,住所位于江西省赣州经济技术开发区金岭西路北侧彩蝶路西侧。经营范围包括锂离子电池及模块系统、电池模块管理系统、充电系统等电动车储能及管理系统的研发、生产、销售,以及其他锂电池产品和相关产品的研发、生产、销售。锂电池正负极材料、电解液、隔膜纸等的研发、生产、销售,废旧锂电池的回收和再利用的研发、生产、销售。依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。特此公告。孚能科技(赣州)股份有限公司董事会2025年5月21日。

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