每周股票复盘：重药控股（000950）一季度营收净利双增，器械和DTP销售增长显著

截至2025年5月23日收盘，重药控股（000950）报收于4.92元，较上周的4.91元上涨0.2%。本周，重药控股5月21日盘中最高价报5.07元。5月19日盘中最低价报4.89元。重药控股当前最新总市值85.03亿元，在医药商业板块市值排名12/31，在两市A股市值排名1807/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司一季度营业收入、归母净利润实现双增长
• 机构调研要点：器械和专业药房（DTP）销售同比增长17%、10%
• 机构调研要点：公司成为央企在渝企业，信用增强融资渠道拓宽
• 机构调研要点：与通用技术集团医疗板块协同推进，已在全国21个省开户102家
• 机构调研要点：公司计划加强医疗器械、中药等细分领域的收购与战略合作

机构调研要点

5月21日特定对象调研,现场会议

问：简要介绍公司目前的经营情况？答：公司处于医药流通行业，现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务，主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品等的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务，营销网络覆盖全国。近年来公司经营规模稳步提高，销售规模保持在医药流通行业前五位。公司于 2025年初加入中国通用技术（集团）控股有限责任公司，由地方国企转为央企在渝企业。今年一季度公司营业收入、归母净利润实现了双增长，其中细分业务中器械和专业药房（DTP）销售均实现同比增长，增长比例分别为 17%、10%。

问：麻精类产品经营情况怎么样？答：目前麻醉药品和第一类精神药品全国性批发企业共 3家，公司是全国性麻精药品批发企业之一，在 15个省市拥有区域性批发企业，销售网络覆盖全国 31个省、直辖市及自治区，其中在四川、重庆、贵州、青海、西藏等 5个地区具有麻精药品经销优势。截止 2024 年底，麻精类产品收入占比 3.75%。未来公司将持续加大市场拓展力度，开发新客户，通过提供优质服务，提高市场份额。

问：公司与通用技术集团医疗板块的协同情况如何？答：通用技术集团的医疗业务板块拥有医疗机构超过 400家，今年以来公司加速推进与集团旗下医疗机构的协同发展，已在全国21个省开户 102家，其中 86家为等级医院；开展供应链服务 94家。同时“重药控股-中国医药商业联合体”在市场开发、市场准入、合同营销、产品资源、渠道资源、品牌塑造等方面开展全方位、多层次合作。

问：面对集采降价、医保控费等政策压力，利润空间被压缩的现状，公司采取什么应对措施？答：公司将力争通过优化产业布局、开拓细分市场高增长领域、激发发展动能和创新能力。按照“五路军”战略规划，在以药品纯销为主力业务的基础上，通过器械试剂、专业药房、中药保健品、第三方储配及新兴业务等五个细分板块，探索新的利润增长点，提升公司整体的盈利水平，目前公司已在医美、特医食品、兽药、放射性药品等方面进行布局和引进。此外，公司加强对费用、应收账款等的管控，一方面进入央企体系后，公司信用增强，融资渠道显著拓宽，同时通过优化融资结构，调整长短期融资结构比，寻求更低的融资成本，2024年以来公司融资成本下降趋势明显。一方面加强应收账款管理、款项催收及考核力度，特别是长账龄的款项。通过各领域、各方面管理举措同向发力，推动公司更高质量、平稳快速发展。

问：公司有没有计划开展投资并购？答：公司将按照“三百城”战略规划，积极推进全国商业网络的覆盖。同时将充分发挥规模优势、网络优势、服务优势，加强医疗器械、中药等细分领域的收购与战略合作，纵深推进区域网络下沉。

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