每周股票复盘：步科股份（688160）2025年机器人发展规划及增长空间

截至2025年5月23日收盘，步科股份（688160）报收于89.34元，较上周的93.68元下跌4.63%。本周，步科股份5月19日盘中最高价报94.5元。5月23日盘中最低价报89.15元。步科股份当前最新总市值75.05亿元，在自动化设备板块市值排名29/79，在两市A股市值排名2034/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司将在2025年持续深耕工业移动机器人领域并提升协作机器人市场份额
• 机构调研要点：2024年无框力矩电机销量约2.4万台，2025年一季度主要收入来源为协作机器人

机构调研要点

公司在机器人行业2025年的发展规划是在行业发展上，将持续深耕工业移动机器人领域，进一步保持并扩大在工业移动机器人领域的市场地位；同时提升在协作机器人、工业机器人领域的市场份额，并加大拓展人形机器人、特种机器人、公共服务机器人、重载机器人、无人叉车等低压伺服应用领域。

公司认为机器人行业的增长空间广阔。工业移动机器人（GV/MR）目前下游渗透率较低，客户正在快速渗透其他应用场景，同时，也在逐步向全球市场渗透；很多大型终端客户选择自行建造GV，将释放更多的需求，提高工业移动机器人整体的渗透率。公司在工业机器人方向的突破对未来发展具有积极效应。协作机器人是增长预期比较好的市场，目前处于上升阶段。公司在协作机器人方向有深厚的积累，在市场拓展中取得了不错的进展，除了国内头部客户的份额持续提升外，与全球协作机器人龙头客户的合作也在顺利推进中。仿生（人形/四足等）机器人是2025年具有增量预期的市场。公司紧跟下游市场趋势，积极布局无框力矩电机产品的降本、减重等工作，同时加大研发投入力度，为市场放量夯实产品、技术基础。

公司2024年无框力矩电机销量约2.4万台，同比增长69.55%。公司无框力矩电机已经在客户端实现批量出货并被全球协作机器人龙头客户认可。2025年一季度，无框力矩电机主要收入来源还是协作机器人，随着下游人形机器人放量预期的实现，预计会对今年无框力矩电机的出货量有积极影响。

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