股市必读：遥望科技（002291）5月20日披露最新机构调研信息

截至2025年5月20日收盘，遥望科技(002291)报收于6.73元，上涨3.54%，换手率13.22%，成交量116.03万手，成交额7.77亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总: 5月20日主力资金净流入3599.77万元，游资资金净流入1138.0万元，散户资金净流出4737.76万元。
• 机构调研要点: 公司2024年归属于上市公司股东的净利润亏损10.01亿元，主要原因是创新业务投入大、费用摊销、应收与存货计提、商誉减值等。
• 机构调研要点: 公司2024年鞋履业务营收2亿，亏损2亿，主要由于清理库存和应收账款回款不及预期。
• 机构调研要点: 公司2024年度经营活动现金流已转正，2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-15,756,470.42元。
• 机构调研要点: 公司2025年5月18日发布卫生用品品牌“朵薇”旗下首款卫生巾系列产品，发布会当晚现货短时间内全部售空。
• 机构调研要点: 公司与TikTok等平台深度合作，布局海外直播电商业务，荣获“杰出出海传播”和“全球化布局案例”两大出海奖项。

交易信息汇总

5月20日主力资金净流入3599.77万元；游资资金净流入1138.0万元；散户资金净流出4737.76万元。

机构调研要点

5月20日业绩说明会

资金使用情况

公司于2021年通过定增募集资金总额为297,207.47万元，募集资金净额为292,082.08万元。截至2024年12月31日，公司对募集资金项目累计投入188,899.07万元，其中在募集资金到位之前利用自有资金先期投入募集资金项目18,035.04万元；于2021年9月24日起至2024年12月31日止会计期间使用募集资金170,864.03万元。公司将“社交电商生态圈建设项目”的节余募集资金22,481.44万元永久补充流动资金。未达到预计收益的主要原因系公司2024年布局了海外直播电商业务；公司运营的遥望X27 PARK成为线上线下结合的商业标杆。但由于上述创新业务多处于培育阶段，前期投入较大，毛利率较低。伴随业务拓展，公司人员构成也处于快速更替过程中，造成人员费用较高，导致效益不及预期。尚未使用的募集资金中78,900万元用于暂时补充流动资金，其余仍存放在募集资金专户中。

盈利与扭亏措施

公司自2024年经重新审视前期人员规模大幅扩张所带来的成本承压问题后将精细化管理立为公司内部管理发展的主基调，人员冗余问题持续缓解。另一方面，公司已于2025年制定并通过了新一期股票期权与限制性股票激励计划，旨在提振公司发展信心，调动员工积极性，健全长效的人才管理机制，同时本次激励计划设置了以未来两个报告期的净利润目标，彰显了公司深化改革与持续化发展的潜力与信心。2024年二季度末起公司陆续停止对亏损的创新业务投入，改变经营模式，扩大联盟生态，还采取一系列措施，包括但不限于优化组织架构、控制费用支出规模，提升公司未来可持续发展能力。

新业务与产品

公司于2025年5月18日发布了卫生用品品牌“朵薇”旗下首款兼具质量与性价比的卫生巾系列产品受到消费者的广泛关注和支持，并在发布会当晚公司直播间，现货短时间内全部售空。

扭亏为盈措施

未来，公司将采取多项措施，力争早日实现扭亏：1. 杭州遥望将进行组织架构深度调整，在继续保留直播和商业化为主的核心业务基础上，将创新业务改为控股或参股模式，与员工共同持股，激发员工积极性，淘汰低效能业务。同时，公司利用AI技术提升组织效率，实现新经营模式+冗余优化，目前杭州遥望员工人数已较上年初有明显下降，公司预计2025年杭州遥望人员相关费用将有显著下降。2. 预计2025年杭州遥望折旧摊销以及租金等费用将有一定的下降。在现金流方面，杭州遥望将持续优化，加强回款力度，以使经营性现金流保持正向。3. 2025年鞋履业务将继续与社交电商业务协同赋能，依靠各自优势优化经营模式。一方面优化线下渠道规模并加速清理库存、同时加大应收账款催收力度，努力降低库存及应收账款规模，进而减少因计提资产减值损失对利润造成的影响；另一方面持续拓宽品牌联营联销业务规模，实现数实融合，全渠道运营。公司将积极尝试利用联合垂直供应体系提高运营效率，迅速形成新的机制，确立新的运营模式，充分利用社交媒体力量加强品牌的影响力，进而提升鞋履业务盈利能力。

归母净亏损原因

2024年归属上市公司股东净利润为-10.01亿元，主要亏损原因包括创新业务投入大、费用摊销、应收与存货计提、商誉减值等。

现金流情况

公司2024年度经营活动现金流已转正，较之前年度已大幅改善，2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-15,756,470.42元，主要系鞋履业务收入大幅下降，经营现金流净流出所致，后续随着公司主营业务正常开展，经营现金流将有望继续改善。

出海业务进展

公司目前已与TikTok等平台深度合作，依托国内跨境以及海外本土供应链相结合，全球多点布局，荣获“杰出出海传播”和“全球化布局案例”两大出海奖项。未来公司将继续参与推进直播电商全球化发展。2025年公司为响应国家“稳外贸、促发展”政策号召，以数字经济赋能实体经济助力外贸企业高质量发展，将开展针对外贸企业的商家大会，成立“外贸专项组”提供专项支持，依托海外业务布局帮助外贸企业拓展东南亚、欧洲、拉丁美洲市场。

鞋履业务转型

近年来，公司持续推进鞋履业务转型，初步构建以品牌为中心多品类、全渠道的运营模式，经营模式已基本完成由自营向自营+联营分销模式的转变，线上联营分销业务占比持续提高，品牌市场占有率持续提升。24营业收入大幅下降是由于公司顺应业务转型主动降低自营业务比重，同时由于积极清理原有库存，期末存货同比大幅降低36.12%。随着业务模式转型完成，造成鞋类业务亏损的因素将大大减少，未来，鞋履业务将继续与社交电商业务协同赋能，依靠各自优势优化经营模式。

主营业务与竞争优势

公司主要从事数字营销相关业务，业务涵盖：社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销、服饰鞋类。公司通过与各类互联网流量渠道建立合作关系，聚集流量资源，依托优秀的流量资源整合能力、丰富的互联网营销经验及较强的营销方案策划能力，通过多样化的广告形式实现流量变现。公司拥有管理团队优势、科技优势、全方位服务优势、用户权益保障、客户资源优势等核心竞争力。

经营目标与战略规划

公司将持续秉持科技驱动打造新时代新消费服务平台的战略，深耕短视频、直播电商、商业化等领域，不断创新，以实现“科技简化工作、产品美化生活”的美好愿景。新的发展增长点方面，2024年公司布局了海外直播电商业务，合作海外达人超百位，在海外建立了直播带货基地；公司运营的遥望X27 PARK成为线上线下结合的商业标杆；打造了短视频带货润物云系统，与大量中腰部达人建联合作。

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