股市必读：佰维存储（688525）5月16日披露最新机构调研信息

截至2025年5月16日收盘，佰维存储(688525)报收于61.29元，下跌0.31%，换手率1.8%，成交量5.7万手，成交额3.5亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月16日主力资金净流入755.5万元，游资资金净流入1338.28万元，散户资金净流出2093.78万元。
• 机构调研要点：佰维存储预计2025年下半年晶圆级先进封测项目投产，覆盖多种先进封装形式，满足不同领域需求；2025年面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%；2025年第二季度存储价格企稳上升，公司经营业绩有望逐步改善。

交易信息汇总

5月16日，佰维存储的资金流向显示，主力资金净流入755.5万元；游资资金净流入1338.28万元；散户资金净流出2093.78万元。

机构调研要点

5月15日业绩说明会

行业以后的发展前景

下一代信息技术与存储器技术的发展密不可分。物联网、大数据、人工智能、智能车联网、元宇宙等创新领域不仅持续催生海量数据，同时也成为数据应用的核心载体，数据的持续增长将驱动存储产业规模不断提升。目前存储器国产化率较低，根据Gartner数据，2024年国产DRAM芯片市场份额低于5%，国产NAND Flash芯片市场份额低于10%，发展前景较大，国产化率的提高将驱动国产存储产业链的迅速发展。同时，AI技术革命将大大提升对高端存储器的需求，将成为存储市场增长的强劲动力，驱动存储提速、扩容并带动HBM3E、DDR5等高端内存需求的增加。

公司晶圆级先进封测项目的最新进展

公司晶圆级先进封测项目正在建设中，预计将于2025年下半年投产。该项目将覆盖Chiplet、RDL、Fanout、SiP等多种先进封装形式，以满足先进DRAM存储器、先进NAND存储器、存储与计算整合等领域的发展需求。

AI端侧的应用订单量增长情况及市场需求

从2025年第二季度开始，公司面向AI眼镜的高价值存储产品开始批量交付。随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动公司AI眼镜业务的持续增长。2024年公司面向AI眼镜产品收入约1.06亿元，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%。根据WellsennXR报告显示，2024年全球AI眼镜市场迎来爆发式增长，出货量达到152万台，预计2025年AI眼镜市场将持续高速增长。在AI眼镜市场，公司推出的ePOP产品具备超薄小体积、低功耗、高可靠性、大量市场验证数据等行业领先的产品优势，公司作为AI眼镜领域的主力供应商，将持续受益于行业发展。

行业本期整体业绩及公司与其他公司比较

受存储市场波动影响，2025年第一季度公司业绩短期承压，盈利水平符合行业整体趋势。从2025年第二季度开始，存储价格企稳上升，公司经营业绩有望逐步改善；此外，面向AI眼镜、AI手机等领域的高价值产品从第二季度开始批量交付，公司的营业收入和毛利率有望进一步提升。

公司之后的盈利增长点

在业务方面，公司将聚焦主流市场、突破一线客户，持续深化AI端侧布局，覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜、具身智能等多场景；同时，公司将持续为嵌入式、PC、工车规、企业级等主流应用市场提供高性能、创新性存储解决方案，通过大客户和市占率的突破，实现经营业绩的稳健增长。在技术研发方面，公司将持续推动第一款自研主控在端侧应用的扩大，并推进下一代主控芯片的研发。公司的测试设备将对内高水平服务自有产线的测试环节，并且对外开拓市场。在生产制造方面，公司将加速存储器封测的产能扩张，支撑业务高速增长；同时，公司在建的晶圆级先进封测项目预计将于今年下半年投产，正式为客户提供整套的存储+晶圆级先进封测综合解决方案。

二季度存储原厂芯片价格走势及对公司毛利率的影响

从2025年第二季度开始，存储价格企稳上升，公司经营业绩有望逐步改善。公司与国内外主要的存储晶圆厂商和晶圆代工厂合作持续深化，具体信息请以公司公开披露的信息为准。

北美市场直接的出口业务量及中美瑞士协议降关税对公司业务订单的影响

公司主要产品为嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储及移动存储，应用领域覆盖移动智能终端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等多个领域，客户范围通过中国香港地区物流、贸易平台辐射全球。2024年，美国区域收入占公司整体营收的比例不超过4%，占比有限且主要集中于消费级产品领域。公司也将持续密切关注关税政策变化。

公司本期盈利水平

公司2024年业绩增长主要系公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展国内外一线客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升；同时，受益于行业复苏，产品价格同比上升。2024年公司实现毛利率18.19%，较去年同期增长16.48个百分点。受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，公司产品销售价格降幅较大，2025年第一季度经营情况达到阶段性低点；从2025年第二季度开始，存储价格企稳上升，公司经营业绩有望逐步改善；此外，面向AI眼镜、AI手机等领域的高价值产品从第二季度开始批量交付，公司的营业收入和毛利率有望进一步提升。

董秘最新回复

投资者： 根据cfm闪存市场最新周报，DDR4和LPDDR4X的产品价格已连续几周上涨,DDR416gb3200近一周涨幅甚至达到了25%，请问贵司现有存货中相关产品占比高吗？现货涨价对贵司后续的财报是否有积极影响？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司存货主要由库存商品、原材料、在产品、半成品构成，截至2025年第一季度，公司存货金额为38.11亿元。公司产品价格主要受供需关系、市场竞争等多种因素决定。目前市场供需关系逐步改善，公司产品价格随行就市。从2025年第二季度开始，存储价格企稳回升，公司经营业绩有望逐步改善。感谢您的关注！

投资者： 请问公司储存芯片在人形机器人领域除了宇树科技之外还有哪些客户？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司积极拓展具身智能领域头部客户，请以公司公开披露的信息为准。感谢您的关注！

投资者： 请问公司产品在AI领域有应用吗？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司在AI端侧领域的产品线布局以高性能存储技术为核心，通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，覆盖AI手机、AIPC、AI眼镜、具身智能等多场景。公司面向AI手机已推出UFS、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已量产12GB、16GB等大容量LPDDR5X产品。公司面向AIPC已推出高端DDR5超频内存条、PCIe5.0SSD等高性能存储产品。在智能可穿戴领域，公司ePOP系列产品目前已被Google、Meta、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等知名企业应用于其智能手表、智能眼镜等智能穿戴设备上，其中，公司为Ray-BanMeta提供ROM+RAM存储器芯片，是国内的主力供应商。此外，公司在AI教育、AI翻译等AI端侧领域布局行业领先。2024年公司AI新兴端侧领域营收超过10亿元，同比增长约294%。感谢您的关注！

投资者： 请问公司产品在智能穿戴领域有哪些客户？
董秘： 尊敬的投资者，您好！在智能可穿戴领域，公司ePOP系列产品目前已被Google、Meta、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等知名企业应用于其智能手表、智能眼镜等智能穿戴设备上，其中，公司为Ray-BanMeta提供ROM+RAM存储器芯片，是国内的主力供应商。2024年公司面向AI眼镜产品收入约1.06亿元，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%。感谢您的关注！

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