股市必读：科思股份（300856）5月14日披露最新机构调研信息

截至2025年5月14日收盘，科思股份(300856)报收于20.86元，下跌1.56%，换手率1.27%，成交量4.14万手，成交额8628.77万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月14日主力资金净流出25.66万元，占总成交额0.3%，游资资金净流入312.43万元，占总成交额3.62%。
• 机构调研要点：公司2024年下半年以来因防晒市场需求增长放缓、下游客户消化前期库存及行业竞争增加等因素，导致防晒剂出货量下降并下调价格，影响了2025年一季度业绩，公司正通过多种手段积极应对行业波动和市场竞争。

交易信息汇总

5月14日，科思股份的资金流向显示，主力资金净流出25.66万元，占总成交额0.3%；游资资金净流入312.43万元，占总成交额3.62%；散户资金净流出286.77万元，占总成交额3.32%。

机构调研要点

业绩下滑原因及应对措施

2024年下半年以来，受防晒市场需求增长放缓、下游客户消化前期库存及行业竞争增加等因素影响，防晒剂出货量有所下降，公司为应对市场变化不同程度地下调了防晒剂的价格。2024年度报告期末，公司存货金额增加，主要系部分产品增加备货所致。2024年度投产的新产线尚处于产能爬坡阶段，公司正持续加大市场开拓力度，加快新建项目的达产达效。

2025年一季度业绩下滑幅度较2024年进一步扩大，主要原因是防晒市场在经历了过去几年需求迅速恢复带来的高速增长后渐趋稳定，供需关系更为均衡，市场竞争有所增加。此外，欧洲和北美地区阴雨天气增多影响了防晒产品在传统旺季的终端销售，部分客户存在消化前期库存原材料的情况，导致下游行业对防晒剂的采购需求下降。公司为应对市场变化调降了部分产品价格，主营业务毛利率随之降低，进一步压低了公司净利润规模和每股收益水平。公司采取多种手段积极应对，包括集中优势资源巩固公司在防晒剂领域的领先优势，加快新产品市场突破，持续加大在配方与应用研究领域的投入，完善公司管理体系和流程，提高运营效率和成本费用管控水平，同时加快推进海外基地建设，增强公司的整体抗风险能力。

新产线及市场拓展情况

公司12800吨/年氨基酸表面活性剂和3000吨/年新型去屑剂吡罗克酮乙醇胺盐（PO）于2023年三季度相继建成并投入生产，目前国际和国内客户的认证和推广都取得了一定成果，已经进入了部分主流客户的供应链。公司将进一步加强市场开发力度，结合其他原料储备和在配方领域的研究成果向下游客户提供定制化解决方案，尽快实现投产项目的达产达效。

行业发展前景

尽管全球个人护理品行业面临地缘政治和通胀压力等外部环境挑战，但防晒和洗护等赛道仍然是个人护理品行业景气度较高的品类，消费者护肤意识的提升和多样化的产品需求将推动相关产品的市场规模持续稳步增长。具备完善产品体系、国际化产能布局及稳定供应能力、丰富的配方和应用经验的头部原料厂商，其市场优势地位将得到进一步巩固和提升。

马来西亚工厂建设进度

公司马来西亚个人护理品生产基地正在建设中，预计今年下半年开始会陆续有产品投放市场。

产品售价调整

公司主要产品价格随行就市，后续产品价格的进一步调整需结合行业供求关系、成本、公司发展战略等因素确定。

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