股市必读：鼎阳科技（688112）5月13日披露最新机构调研信息

截至2025年5月13日收盘，鼎阳科技(688112)报收于36.47元，下跌2.98%，换手率1.29%，成交量2.05万手，成交额7550.7万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月13日主力资金净流出36.01万元，游资资金净流入348.56万元，散户资金净流出312.55万元。
• 机构调研要点：2025年第一季度公司营业收入同比增长93%，主要得益于高端产品量价齐升，高端产品营业收入占比提升至29%。

交易信息汇总

5月13日，鼎阳科技的资金流向情况如下：- 主力资金净流出36.01万元，占总成交额0.48%；- 游资资金净流入348.56万元，占总成交额4.62%；- 散户资金净流出312.55万元，占总成交额4.14%。

机构调研要点

2025年第一季度业绩增长因素

2025年第一季度公司营业收入同比增长93%，主要影响因素包括：- 高端化发展战略：高端产品量价齐升，2025年第一季度高端产品营业收入同比增长86.60%，拉动四大类产品平均单价同比提升9.51%。高端产品营业收入占比提升至29%，同比提升8.85个百分点。- 高价位产品增长迅速：销售单价3万以上的产品销售额同比增长73.22%，销售单价5万以上的产品销售额同比增长89.93%，售价越高的产品增长越快。- 研发投入与销售投入：2025年第一季度公司研发投入为2,612.38万元，同比增长25.37%，占营业收入的比例为19.82%；销售费用为2,182.05万元，同比增长22.73%，占营业收入的比例为16.56%。- 产品、渠道及品牌优势：公司产品矩阵完善，涵盖数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪等四大主力产品，且均已进入高端领域。公司已在全球市场建立完善的经销体系，产品远销80多个国家和地区。自主品牌“SIGLENT”已成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌。

高端产品发布情况

公司制定了“生产一代、研发一代、储备一代”的研发策略，不断推出更高端和更有竞争力的产品，具体高端产品数量未详细披露。

射频微波类产品市场空间

根据Technavio的分析数据，2022年全球频谱分析仪、信号发生器市场、矢量网络分析仪的总市场规模为30.92亿美元，占全球通用电子测试测量仪器行业市场规模的比例为48.99%。其中频谱分析仪、信号发生器市场、矢量网络分析仪的市场规模分别为14.03亿美元、9.05亿美元、7.84亿美元，预计2022-2027年CGR分别为6.80%、5.89%、6.37%。

直销营业收入占比

2024年公司直销营业收入为7,566.69万元，同比增长15.80%，直销营业收入占比为15.21%，同比提升1.69个百分点。2017年至2024年，公司直销营业收入占比累计提升了12.61个百分点。公司通过直销为客户提供更符合其需求的整体配套解决方案，直销毛利率为67.76%，同比提升1.34个百分点。

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