【机构调研记录】国融基金调研山河药辅

证券之星消息，根据市场公开信息及5月12日披露的机构调研信息，国融基金近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）山河药辅 （国融基金参与公司电话交流会）
调研纪要：山河药辅2024年纤维素类产品销售收入增长22%，整体价格小幅下降，2025年价格稳定，需求旺盛。去年毛利率略降，海外市场增量大于国内市场，但毛利率略低，今年毛利率有提升空间。募投项目4个主要品种产能利用率达60%-70%，硬质富马酸钠有较大提升空间。硬脂富马酸钠2024年可批量销售，已有100家以上国内客户使用，预计1-2年内销量快速增长。辅料行业空间广阔，品类众多，进口替代空间大，中美贸易战加速进口替代。新药品生产质量管理规范2026年1月1日实施，将加速行业洗牌，利好龙头企业。植物胶囊市场需求旺盛，预计未来半年订单良好，国内市场明胶胶囊有替换可能性。美国增加关税暂未影响出口，美国市场出口量较小，部分产品在关税豁免范围内。海外业务预计维持高速增长，毛利率略低因国内差异化产品毛利率高，海外销售品类较少。

国融基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)29.65亿元，排名169/210；资产管理规模(非货币公募基金)29.65亿元，排名145/210；管理公募基金数21只，排名135/210；旗下公募基金经理5人，排名145/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国融融盛龙头严选混合A，最新单位净值为1.83，近一年增长38.24%。旗下最新募集公募基金产品为国融添利6个月持有期债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年4月11日至2025年7月10日。

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