股市必读：雅戈尔（600177）5月9日披露最新机构调研信息

截至2025年5月9日收盘，雅戈尔(600177)报收于7.6元，上涨0.53%，换手率0.41%，成交量18.98万手，成交额1.44亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月9日主力资金净流出73.61万元，占总成交额0.51%。
• 机构调研要点：2025年集中交付的楼盘为宁波明湖懿秋苑，截至2024年末预售金额为39.16亿元。
• 公司公告汇总：2024年雅戈尔时尚股份有限公司实现归属于上市公司股东的净利润276746.56万元，同比下降19.41%。

交易信息汇总

5月9日，雅戈尔的资金流向显示，主力资金净流出73.61万元，占总成交额0.51%；游资资金净流入61.47万元，占总成交额0.43%；散户资金净流入12.14万元，占总成交额0.08%。

机构调研要点

5月7日，雅戈尔进行了特定对象调研和路演活动，主要内容包括：- 地产业务结转的节奏：2025年集中交付的楼盘为宁波明湖懿秋苑，截至2024年末预售金额为39.16亿元；其他项目将根据交付情况确认收入。- 地产板块存货情况：截至2024年末，地产板块存货79.47亿元（大部分已实现预售，截至年末预收房款为50.80亿元）。- 投资板块的规划：加快退出财务性投资项目，强化现金流量管理，持续优化投资结构。- 主品牌如何实现突破：加快品类布局调整，提高户外休闲、女装系列占比；加快渠道结构调整，加大高端购物中心、奥莱进驻力度；完善商务会馆平台，提升品牌影响力；优化营销推广，提升品牌运营能力。- 剔除并表BONPOINT品牌的影响，一季度实现增长的渠道类型：商务会馆、购物中心、奥莱及电商均实现增长。- 未来分红规划：2025年度，公司将继续实施按季分红计划，分别于2025年9月、12月及2026年3月实施三次中期分红。

公司公告汇总

2024年，雅戈尔时尚股份有限公司完成营业收入1418821.69万元，同比增长3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润276746.56万元，同比下降19.41%；期末归属于上市公司股东的净资产4119996.90万元，同比增长5.06%；资产负债率41.95%，较年初下降9.02个百分点。

报告期内经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降76.37%，主要原因是本期地产业务无新推项目，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少874059.34万元。投资活动产生的现金流量净额变动原因是公司进一步聚焦时尚主业，本期投资支付的现金较上年同期减少310530.85万元。筹资活动产生的现金流量净额变动原因是本期偿还借款的净额为452020.84万元，较上年同期增加416746.72万元。

时尚板块完成营业收入679905.20万元，实现归属于上市公司股东的净利润43115.26万元，分别同比下降6.94%、43.90%。主品牌YOUNGOR全年完成营业收入518669.70万元，占比90.46%，是雅戈尔时尚板块营收和利润的核心支柱。子品牌UNDEFEATED、MAYOR、HANP、HART MARX、CORTHAY合计完成营业收入54707.56万元，同比增长29.91%；合资品牌HELLY HANSEN销售增速达到116%。

报告期内，地产业务无新推项目，尾盘实现预售收入303075.91万元（订单口径，合作项目按权益比例折算），同比下降69.03%；结转营业收入747139.72万元，同比增长16.20%；实现归属于上市公司股东的净利润15355.95万元，同比下降73.23%。投资业务继续优化投资结构，减持或退出三亚长浙等财务投资项目，收回现金179645.11万元，全年实现归属于上市公司股东的净利润220945.46万元，同比增长5.43%。

公司期末货币资金较上年期末下降39.65%，主要原因是公司调整现金管理策略及存贷结构，偿还借款452020.84万元。其他应收款较上年期末下降46.37%，主要原因是公司地产业务收缩，合作开发项目代垫款较上年期末减少63962.54万元。存货较上年期末下降38.05%，主要原因是公司江上云境、星海云境地产项目竣工并部分交付。其他非流动金融资产较上年期末下降48.37%，主要原因是公司减持退出三亚长浙等投资项目。在建工程较上年期末下降94.01%，主要原因是公司服饰专卖店购房款转入固定资产金额为144247.26万元，期末余额较上年期末减少69587.35万元。应交税费较上年期末下降48.99%，主要原因是公司支付应付企业所得税所致。合同负债较上年期末下降51.53%，主要原因是公司星海云境、麓台里、江上云境项目本期交付，导致合同负债减少。其他流动负债较上年期末下降51.26%，主要原因是公司待转销项税较上年期末减少51050.03万元。租赁负债较上年期末增长45.66%，主要原因是公司租赁服饰店铺、淮海路550号所致。其他综合收益较上年期末增加231197.58万元，主要原因是权益法核算下，公司对宁波银行调增投资账面价值，其他综合收益科目相应调增98130.00万元；因中信股份股权公允价值上升，相应利得计入其他综合收益122887.76万元。

公司2024年度利润分配预案为：以2024年度权益分派实施公告确定的股权登记日的总股本为基数，每股派发现金红利0.20元（含税）；以2024年12月31日公司总股本4623441902股为基数计算，共派发现金红利924688380.40元（含税）。本年度不送红股，也不以资本公积金转增股本。如前述年度利润分配预案经公司2024年年度股东大会审议通过，公司2024年度向全体股东共派发现金红利人民币2311720951.00元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为83.53%。

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