股市必读：南网能源（003035）5月9日披露最新机构调研信息

截至2025年5月9日收盘，南网能源(003035)报收于4.45元，上涨0.91%，换手率0.51%，成交量19.19万手，成交额8537.42万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月9日主力资金净流出1047.09万元，占总成交额12.26%；散户资金净流入1031.85万元，占总成交额12.09%。
• 机构调研要点：2025年一季度南网能源经营业务持续稳定增长，主要得益于工业节能和建筑节能业务的增长，以及生物质综合利用业务综合治理成效显著。

交易信息汇总

5月9日主力资金净流出1047.09万元，占总成交额12.26%；游资资金净流入15.24万元，占总成交额0.18%；散户资金净流入1031.85万元，占总成交额12.09%。

机构调研要点

一季度经营业绩同比增长的主要原因

2025年一季度南网能源经营业务持续稳定增长，主要原因是：1. 工业节能和建筑节能两大业务基本盘保持稳定较快增长；2. 妥善做好生物质综合利用业务等亏损资产综合治理，严格落实“一项目一策略”，藤县鑫隆源生物质项目一季度已实现盈利；3. 成立数字服务公司，聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务，提升核心业务的增值服务能力，拓展高附加值空间。

2025年全年经营业绩预测

随着公司由“投资单驱动”向“投资+服务双驱动”战略转型，结合公司战略规划2025年度执行重点计划及一季度经营情况，预计2025年度公司整体经营业绩预期向好，主要基于：1. 公司核心板块工业节能和建筑节能业务预计仍将持续保持稳定快速增长；2. 生物质业务对公司业绩的影响已大幅降低；3. 公司加快向“多能协同+高端服务”拓展，增值服务预计将成为收入增长新的源泉。

建筑节能业务的商业模式

公司开展的建筑节能服务包括：1. 向客户提供既有建筑综合节能服务和新建建筑（园区）高效的供冷、供热（水）、照明等一站式综合节能服务；2. 对于既有建筑，主要通过节能改造，降低客户用能成本，以节能改造后双方认可的节能效益收投资并赚取利润；3. 对于新建建筑，主要通过投资并运营新建建筑高效用能系统，根据客户协商或实际使用的电量、冷量、热量、气（汽）量等收投资获取利润。

建筑节能业务未来发展看好原因

1. 建筑节能行业未来的市场空间巨大，政策导向良好；
2. 国内存量建筑仅有少数采用先进能效改进措施，每年新增建筑数量巨大，市场潜力大；
3. 一系列利好节能业务的政策出台，为行业向上发展注入强大动力；
4. 公司在建筑节能领域拥有成熟的节能改造技术和丰富的项目实施经验，成功实施多个大型节能项目。

生物质项目处置最新进展及后续计划

1. 昌菱和阳山项目按策略停产并计划出清，2024年12月向法院申请破产，目前在推进过程中；
2. 藤县和赤水项目优化经营管理正常启机运营，2025年一季度藤县项目已实现盈利；
3. 公司将紧盯阳山和昌菱公司破产申请进展情况，对藤县和赤水项目加大资源投入，加强项目管控，进一步压降生产成本，提高盈利能力。

推动业务转型升级的主要工作

1. 组织开展11个专题研究论证，形成《公司战略规划2025年重点执行计划》，明确业务方向和重点举措；
2. 成立数字服务公司，聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务；
3. 实施组织架构优化调整，提高核心业务的管理效率和资源利用效率。

《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》的影响

1. 存量项目短期内电价仍与各省现行电价衔接，暂未造成较大影响；
2. 新开发的新能源项目面临上网电价下降的影响，导致公司拟投资的高消纳率项目竞争将更加激烈；
3. 公司将进一步优化投资策略，加强投资项目审核，适时调整资产持有策略，重点布局南方五省区域、长三角、京津冀、成渝、国家中心城市等投资经济环境较好用电负荷较高的客户实施节能降碳项目；
4. 积极主动提升市场交易能力，做好“交易全周期发电预测”，建立适应新能源高波动特性的高频市场交易能力。

可再生能源补贴情况

2024年公司收到的可再生能源补贴约为2.89亿元。公司高度重视项目合规，积极配合可再生能源发电补贴核查工作，所属项目均严格按照有关要求上报了相关材料。目前尚未取得除生物质项目外其他项目的最终补贴核查结果，公司将持续关注相关动态及政策，积极配合后续核查工作，并根据工作开展进度严格按照法律法规要求进行披露。

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