万达电影（002739）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期万达电影（002739）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）第一季度业绩变动的主要原因

    2025年第一季度中国电影市场表现亮眼，全国大盘票房243.9亿元，同比增长49.1%，观影人次5.2亿，同比增长43%。在《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》等头部影片的带动下，春节档票房和人次再创历史新高，优质内容激发了观众观影热情，为电影行业的持续复苏奠定了坚实的基础。

    报告期内，公司在夯实影院主业的基础上不断创新经营策略，凭借领先的经营管理优势、放映技术优势和影片投资发行能力，经营业绩较去年同期实现较大幅度增长。公司主要经营情况如下：

    1、2025年第一季度，公司国内直营影院实现票房34.2亿元，同比增长44.9%，观影人次6397.9万，同比增长32.7%，市场份额、上座率、单银幕产出等指标稳居行业首位。公司以销售转化为核心，围绕“时光里”品牌开展一系列整合营销活动和跨界联动，持续丰富大堂经济，吸引更多观众走进影院，同时强化重点影片，发挥制式优势，充分利用旗下IMAXGT银幕资源举办“哪吒之光·点亮双城”等活动，促进票房转化的同时进一步提升了观众的观影体验。公司IP衍生业务亦表现较好，春节档推出的“四喜财神”文创产品受到广大消费者的喜爱，21万只产品全部售罄，带动公司非票收入稳步增长，公司卖品毛利率提升约13个百分点。报告期内，公司持续加强经营管理，降本增效，在票房显著增长的情况下销售费用同比下降35.4%，经营效率和盈利能力进一步提升。

    2、2025年第一季度，公司出品发行的影片《唐探1900》和《熊出没·重启未来》于春节档上映，分别实现票房36.03亿元和8.15亿元，取得较好的投资收益，公司“唐探”系列影片累计票房突破123亿元，IP影响力不断扩大。公司后续项目储备丰富，投资出品的《人生开门红》已定于五一档上映，《有朵云像你》《蛮荒禁地》《寒战1994》《聊斋：兰若寺》《奇遇》《千万别打开那扇门》《转念花开》《浪浪人生》等多部影片预计将陆续上映。

    3、2025年以来，公司坚定执行“超级娱乐空间”战略，以“时光里”为载体，释放影院空间价值，不断提升非票业务收入。公司聚焦优质IP内容，通过战略合作投资等方式构建协同生态，积极拓展利润增长点。报告期内，公司与现制椰子水连锁品牌“好运椰”达成战略合作，年内预计在下属影院内开业超过300家门店，进一步丰富影院非票业务。未来公司还将根据战略规划投资潮流消费、食品饮料、家居生活及其他垂类消费品牌，孵化更多产品，通过股权和业务上的绑定实现资源共享和优势互补，不断提升公司市场竞争力和盈利能力。

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