星辉娱乐（300043）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期星辉娱乐（300043）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2025年第一季度，公司实现营业总收入4.14亿元，同比增长37.13%，环比增长26.90%；实现归属于上市公司股东的净利润-4758.44万元，较上年同期亏损收窄50.81%，较2024年第四季度亏损环比大幅收窄79.04%。报告期内，玩具业务全面实施拓展产品矩阵与市场版图的发展策略，为公司整体收入和净利润实现稳定贡献；游戏业务得益于报告期内新游戏陆续上线，收入环比增长106.11%，但推广支出费用增加，对经营业绩的贡献尚未凸显；足球俱乐部业务收入较上年同期大幅增长，但受前期赛季影响，总体收入暂未能覆盖经营成本是造成公司整体亏损的主要原因，但亏损同比、环比均大幅减少。

    各业务经营情况如下：

    1、玩具业务方面

    报告期内，公司以创新为引领，不断丰富产品矩阵，通过精准的产品布局与市场深耕，公司玩具业务收入同比保持稳定增长，同时为了拓展市场版图，广告费用及展览费用增加，玩具业务净利润同比稍有下降。第一季度，公司玩具业务一方面紧跟市场潮流趋势，进一步拓展产品矩阵，推出了兰博基尼SC63遥控车、宝马V8LMDH遥控车、悍马EV积木车、奔驰F1W15遥控车、索伯F1C44积木车等新产品。另一方面，作为玩具展会的资深参展商，公司积极亮相香港玩具展与纽伦堡玩具展，凭借精心打磨的高质量玩具产品，吸引来自世界各地的专业客商，持续发力拓展海外市场版图。

    2、游戏业务方面

    报告期内，公司不断完善全球化多版本运营体系，持续发力小程序游戏赛道，多款新游戏陆续上线，游戏业务收入较上年同期增长，但由于游戏上线初期广告投放力度较大，新游戏效益尚未凸显。第一季度，公司多款优质游戏产品在国内外推出，公司自研产品《冒险岛》在日本地区正式上线，首日取得iOS免费榜、GooglePlay免费榜双平台榜首的成绩，最高位列iOS游戏畅销榜第18名；公司发行的放置RPG手游《仙境传说：破晓》在微信小程序上线，上线一周后入围微信小程序游戏畅销榜Top8；公司自研的策略类手游《战地无疆》在韩国地区发行，上线首日获得韩国iOS免费榜第4，GooglePlay游戏免费榜前10的成绩。一季度上线的游戏进一步丰富了公司游戏产品矩阵，提升了公司市场竞争力。

今年，《战地无疆》《冒险岛》《仙境传说：破晓》还将在全球其他国家和地区推出，进一步扩大市场版图；同时，《三国群英传：策定九州》《盗墓笔记》《代号-X1》《代号-Y12》《代号新冒险岛》《代号-X3》等多款优质产品也将陆续在全球多个国家和地区发行，为公司游戏业务收入带来增量。

    3、足球俱乐部业务方面

    2024/25赛季西班牙人俱乐部重返西甲联赛，2025年第一季度足球俱乐部业务的转播权收入、赞助及广告收入、票务收入等较去年同期实现大幅增长，虽总体收入尚未能覆盖经营成本，但亏损同比大幅减少。报告期内，西班牙人球队竞技状态出色，在西甲联赛中以1-0击败皇家马德里、1-1战平毕尔巴鄂竞技、1-1战平马德里竞技，并保持了主场连续9轮不败的成绩，目前以39个积分暂列西甲积分榜第13位；同时，俱乐部持续完善青训体系，以青训机制为基础合作开设的国际足球学院在报告期内拓展至澳大利亚墨尔本，在澳洲传播西班牙人青训理念，挖掘足球人才。

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