股市必读：科博达（603786）5月8日披露最新机构调研信息

截至2025年5月8日收盘，科博达(603786)报收于55.65元，上涨2.75%，换手率0.46%，成交量1.84万手，成交额1.02亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月8日，科博达主力资金净流入252.76万元，游资资金净流入69.93万元，而散户资金净流出322.68万元。
• 机构调研要点：2025年第一季度，尽管公司总营收和净利润分别下降3.03%和6.04%，但经营活动产生的现金流量净额同比增长88.82%。

交易信息汇总

5月8日，科博达的资金流向显示，主力资金净流入252.76万元；游资资金净流入69.93万元；散户资金净流出322.68万元。

机构调研要点

2024年度经营情况

2024年度，科博达经营稳健，实现营业收入59.68亿元，同比增长29.03%；归属于股东的净利润7.72亿元，同比增长26.81%。第四季度，营业收入16.95亿元，同比增长18.42%，环比增长10.78%；归属于股东的净利润1.66亿元，同比增长7.77%。

国内外收入情况

2024年度，科博达主营收入57.60亿元，其中国内销售38.39亿元，占主营业务收入的66.65%，同比增长26.48%；国外销售19.21亿元，占主营业务收入的33.35%，同比增长32.14%。

2025年一季度盈利情况

2025年第一季度，科博达实现总营收13.74亿元，同比下降3.03%，归属于股东的净利润2.06亿元，同比下降6.04%；扣非净利润1.89亿元，同比下降5.67%。经营活动产生的现金流量净额同比增长88.82%。

前五大终端客户情况

2024年度，前五大终端客户合计营收占比65.15%，其他客户营收占比提升至34.85%。2025年第一季度，前五大终端客户合计营收占比64.82%，其他客户营收占比提升至35.18%。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。

定点项目及客户情况

2024年度，科博达共获得奔驰、宝马、奥迪、大众、通用、ODM、康明斯、理想、小鹏、一汽红旗、极氪、长城、长安等国内外客户新定点项目，预计整个生命周期销量1.2亿多只，其中奔驰、宝马、奥迪、大众等全球项目整个生命周期销量预计7,300多万只。

研发费用增长情况及未来趋势

公司研发投入持续增长，近三年研发费用复合增长率10.34%。2022年至2024年，研发费用分别为3.74亿元、4.44亿元及4.56亿元，占当年营收比重分别为11.06%、9.59%及7.64%。未来公司将继续集中攻克关键核心技术，进一步优化相关汽车电子产品的智能化水平，预计随着新产品放量，公司营收体量增大，研发费用占营收比重变化将趋于平缓。

域控产品销售情况

2024年度及2025年第一季度，公司域控产品实现销售收入分别占能源管理系统产品的85.54%和83.57%。底盘控制产品（主要包括DCC、SC、底盘域产品）在手订单充沛，随着主机厂配套车型下线放量，2025年度有望迎来持续增长。

科博达智能科技业务进展及未来股权安排

参股公司科博达智能科技致力于为主机厂提供汽车智能化技术平台的软件算法与中心域控制器硬件，以及相关高性能传感器等产品，同时提供高级别自动驾驶的整套技术解决方案及全栈式技术咨询与服务。科博达智能科技已在自动驾驶域控制器相关领域获得多个项目定点，特别是2024年上半年，若干客户在原定点项目基础上，持续追加新项目。根据计划，已有部分项目进入量产阶段。根据协议，上市公司在同等条件下享有优先收购或受让其他股东持有合资公司股份的权利。

国际化布局及进展情况

公司目标客户主要是全球性客户，将在全球范围内进行本地化供应。公司将加快走出去步伐，全方位推进国际化战略落地，从市场全球化向市场和生产同步全球化转型。根据国外客户提出的供应链安全和本地化生产要求，加速海外制造基地的建设。2025年将加快推进相关设厂工作，争取在年底前完成，为进一步承接目标地域客户新项目定点、扩大欧洲和北美市场业务提供有力保障。

发展战略规划

公司未来35年的发展战略规划包括：（1）现有业务做大做强，继续做大现有客户业务规模，同时大力拓展丰田等新客户市场，提高市场占有率；（2）积极拓展新业务机会，对戴姆勒、宝马、保时捷、奥迪、大众、福特、日产等老客户，争取新产品业务机会；（3）加快全球化发展，重点围绕境外业务布局、汽车智能化等新技术，通过产业并购或资本合作，整合国内外同行资源，培育和发展新产业，加快业务全球化发展。

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