【机构调研记录】天弘基金调研江苏神通、国光股份等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月6日披露的机构调研信息，天弘基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）江苏神通 （天弘基金参与公司电话调研）
调研纪要：江苏神通在2024年的毛利率波动因各季度产品结构不同所致，核电毛利率36.75%属正常范围。2024年批复的核电机组预计于2026年至2027年陆续交付。冶金、能源化工等领域的阀门产品交付周期为3-6个月，节能科技服务合同执行周期为6-8年。“阀门管家”业务已在多个钢铁用户开展，并向其他大型钢铁企业推广。瑞帆节能的主要营收来源为邯钢能嘉钢铁煤气发电项目等。2025年底至2026年一季度将完成新批十台机组的阀门设备招标，2-3年内分批交付。公司供应多种核级阀门，市场竞争呈良性态势。股权转让旨在整合行业资源，助力神通半导体未来发展。公司认为安全高效发展核电是我国既定能源战略，清洁能源需求逐年增加，将持续投入研发力量生产高品质核电阀门产品。

2）国光股份 （天弘基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：国光股份2025年第一季度利润增速高于营业收入增速，主要得益于核心产品植物生长调节剂和水溶肥的营业收入增速高于平均水平，毛利率同比进一步提升。短期内，部分原药价格上涨对公司影响较低，因公司植物生长调节剂原药有一定自供能力，且上游与大宗化工关联度低，受涨价影响小；公司还增加了原材料储备。从销售结构看，原药、复合肥、调节剂、水溶肥营收有明显增长，其中原药大幅增长47%，复合肥增长超过20%。2025年公司计划推广全程解决方案150万亩，重点区域为中原地区、新疆及南方省份，重点作物包括小麦、玉米、油菜等。公司技术服务模式对终端推广人员需求大、技术要求高，计划招聘300名农业院校2025届毕业生，已有200多人在实习。东北地区种植结构简单、规模化种植程度高，公司加大推广力度，市场潜力大，将持续加大资源配置。

3）金 螳 螂 （天弘基金参与公司电话会议）
调研纪要：金螳螂2024年承接公装业务占比近90%，办公空间类和公共交通类项目增速快，布局北京、广州、川渝等地。EPC业务持续拓展，旧改业务占比计划提升至50%，海外业务已在新加坡、香港设立子公司。资产负债率下降至60%，管理费用率上升源于战略调整和技术投入。研发费用下降因装配式与BIM技术成熟，未来聚焦高端洁净室技术和智能建造设备。洁净室业务覆盖医疗、工业/生物净化、实验室领域，半导体国产替代推动未来需求增长。经营活动现金流量净额同比增长68%，得益于优化业务结构和精细化管理。境外施工项目合同总金额34亿元，计划开拓非洲市场。毛利率下滑因行业竞争加剧和成本上升，公司将优化业务结构和供应链管控。成立I研发部，将AI技术应用于设计选材，提升设计效率和人效。

4）熵基科技 （天弘基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：熵基科技聚焦脑机接口和车路云两大核心赛道，短期内‘车路云’相关产品将实现产品化部署，长期看‘脑机’相关产品在医疗、教育和享老应用场景前景广阔。脑机行业难点在于信号识别精度与速度，市场规模快速增长，预计2029年全球市场规模达76.3亿美元。公司采用多模态数据融合技术，突破非侵入式瓶颈，为产品赋能。与马斯克侵入式不同，公司专注于非侵入式脑机接口，应用于教育和养老领域。公司发展历程分为四个阶段，从指纹技术起步，逐步发展为智能空间进化服务商。收入增长不大主要受宏观环境影响，公司调整产品结构以维持毛利率。公司通过建设泰国工厂应对关税影响，整体影响较小。

天弘基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12259.43亿元，排名5/210；资产管理规模(非货币公募基金)4116.51亿元，排名14/210；管理公募基金数461只，排名14/210；旗下公募基金经理57人，排名15/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证芯片产业ETF，最新单位净值为1.5，近一年增长50.73%。旗下最新募集公募基金产品为天弘稳兴债券C，类型为债券型-长债，集中认购期2025年4月11日至2025年7月10日。

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