截至2025年4月30日收盘，科威尔(688551)报收于26.61元，上涨2.46%，换手率0.78%，成交量6557.0手，成交额1734.69万元。
4月30日主力资金净流出81.01万元，占总成交额4.67%；游资资金净流出64.6万元，占总成交额3.72%；散户资金净流入145.61万元，占总成交额8.39%。
2024年度，公司实现营业收入47,827.20万元，同比下降9.58%；归母净利润4,904.80万元，同比下降58.10%；扣非净利润3,905.96万元，同比下降63.56%。2025年第一季度实现营业收入10,706.39万元，同比下降3.64%；归母净利润2,039.28万元，同比增长11.26%；扣非净利润247.52万元，同比下降84.90%。
问：在测试电源领域，公司业绩增长驱动因素主要有哪些？答：现阶段，公司测试电源产品在研发端的应用仍占主导，下游行业技术迭代升级、客户新产品开发、降本增效等会带来测试设备的需求，还包括第三方检测机构及高校研发的需求。在当下技术变革加速、整体经济环境较为复杂的背景下，下游客户研发端需求、第三方检测机构及高校研发需求并未出现明显的放缓。
问：现阶段海外市场拓展情况如何？关税是否对公司有影响？答：公司致力于成为全球领先的综合性测试装备公司，海外市场一直是公司重视且积极关注的市场。2024年度，公司海外业务订单基本符合预期，相比上年度有较大幅度的增长。美国市场目前仍处于开拓阶段，暂没有实质的订单落地，关税问题暂时对公司不存在较大的影响。
问：2025年度费用规划以及未来毛利率展望？答：受市场竞争加剧的影响，2024年度公司毛利率尤其是测试电源板块的毛利率有一定的下滑。公司积极采取产品迭代升级、费用管控以及降本增效等措施，从2025年一季度来看，公司实施相关措施成效逐渐显现，一季度毛利率较去年四季度有所上升，随着降本增效等工作进一步推进，我们认为毛利率有望逐步改善。在费用管控方面，从2025年一季度来看，研发费用、管理费用都呈现出下降态势。同时，公司人员规模也趋于稳定，现阶段更加注重对于现有人员潜力的挖掘，提升人均效能，预计整体费用在2025年会呈现下降趋势。
问：公司后续产品规划中是否会推出新的产品系列？是否会涉足一些热门赛道领域？对公司未来收入规模有何长期规划？答：公司后续的产品规划，目前正在积极筹备与推进中。公司对于新产品系列的开发将围绕市场需求以及行业发展趋势进行深入调研和研究，在条件成熟且能为公司带来显著的创新发展与竞争优势的前提下，公司将适时推出新产品系列。同时，公司积极关注具备潜力的新兴应用领域，稳步推进新市场的开拓进度。但对于新产品的开发或新领域的拓展，公司会基于现实情况及行业竞争态势作出理性判断。因此，在发展策略上，公司更倾向于稳扎稳打，对新产品、新市场也会持续保持关注，在稳定现有业务格局的基础上，寻找合适契机，为公司未来业务增长注入新动力。
问：新能源汽车年检新规颁布实施，公司是否有第三方检测机构订单？答：公司与第三方检测机构一直保持着密切的合作，第三方检测机构也是公司重要的客户群体之一。新能源汽车车检新规的颁布与实施，对公司在电动汽车领域的业务拓展有一定积极影响。
问：2024年度公司经销板块业务有所提升，主要来自哪些方面？答：2024年度公司经销板块业务实现提升，主要得益于测试电源产品销量的增长。公司经销的测试电源涵盖大功率测试电源和小功率测试电源，其中小功率测试电源的收入占比更高一些。
问：氢能领域业务占比情况以及2025年氢能业务的发展预期？答：在氢能领域，从收入结构来看，目前仍以用氢端燃料电池领域占据主导地位；从订单增速角度分析，制氢端的表现更为突出。从整体营收规模来看，氢能业务的营收体量仍然相对较小。展望2025年，随着《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》的推进，2025年作为该规划的一个关键结算时点，燃料电池汽车及绿氢项目落地进程预计会加快。但鉴于当前市场环境的复杂性，公司在氢能领域的业务仍面临一定的压力，需要更多的时间来实现突破性增长，但公司仍看好氢能产业的长期发展。
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