股市必读：好莱客（603898）4月30日披露最新机构调研信息

截至2025年4月30日收盘，好莱客(603898)报收于9.89元，下跌0.3%，换手率0.39%，成交量1.21万手，成交额1209.72万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月30日主力资金净流出166.55万元，占总成交额13.77%。
• 机构调研要点：截至2025年第一季度末公司合同负债即预收款为4.13亿元，显示终端消费市场在国补政策支持下逐步恢复。
• 机构调研要点：合觅科技正推进智能融合网关产品研发，并计划尽快召开产品发布会及量产推向市场。
• 机构调研要点：好莱客2025年的营收增长目标设定为10%-16%。
• 机构调研要点：橱柜和成品配套毛利率下滑，主要因工程大宗渠道毛利率较低及支持经销商经营所致。
• 机构调研要点：公司可转债将于2025年7月31日到期，导致一年内到期的非流动负债余额增加。

交易信息汇总

4月30日主力资金净流出166.55万元，占总成交额13.77%；游资资金净流入11.85万元，占总成交额0.98%；散户资金净流入154.7万元，占总成交额12.79%。

机构调研要点

终端订单趋势

国家发改委发布政策积极支持家装消费品换新，截至2025年第一季度末公司合同负债即预收款为4.13亿元，国补政策推动的消费需求传导至公司业绩存在滞后性，影响了公司正常的接单交付节奏。

合作进展

合觅科技由好莱客控股并主导运营，正研发家庭端“智能融合网关”，计划构建智能家居产品生态系统，目前正推进产品方案及营销规划，将尽快召开产品发布会并量产推向市场。

经营目标

根据公司员工持股计划业绩考核目标，2025年的营收增长目标设定为10%-16%。

毛利率下滑原因

2024年度工程大宗渠道营业收入同比增长18.30%，其中橱柜产品占该渠道比重超50%，大宗业务毛利率低于零售，导致橱柜综合毛利率下滑；成品配套毛利率同比减少6.10个百分点，主要因支持经销商经营，让利终端。

负债与投资变化

公司发行的可转债将于2025年7月31日到期，导致一年内到期的非流动负债余额增加；2024年度公司在理财方面购买大额存单，导致其他债权投资科目余额增加。

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