截至2025年4月30日收盘，中国核电(601985)报收于9.23元，下跌1.07%，换手率0.32%，成交量60.75万手，成交额5.62亿元。
当日关注点
- 交易信息汇总：4月30日主力资金净流出7457.79万元，占总成交额13.28%。
- 机构调研要点：2025年一季度公司核电业务板块营收同比增长了10.46%，增加约16亿元；归母净利润同比增长11.52%，增长约3亿元。
- 机构调研要点：公司2025年一季度核电的综合电价同比略微下降约0.01元/度，总体相对稳定。
- 机构调研要点：2025年公司控股在运26台核电机组计划大修16次，包括3次十年大修，2次五年大修和11次日常大修。
- 机构调研要点：公司2024年度根据国家税务部门政策，相关运行电站缴纳增值税返还所得税款18.94亿元。
- 机构调研要点：江苏核电2025年市场化交易电量从270亿度升至300亿度，已签订年度长协电量约155亿度。
- 机构调研要点：公司2025年一季度新能源的归母净利润下滑超50%，主要由于综合电价下降及中核汇能股权稀释等因素。
- 机构调研要点：公司十五五规划将根据国家政策与市场环境适当调整，严格控制成本与收益率相关要求。
交易信息汇总
4月30日，中国核电的资金流向显示，主力资金净流出7457.79万元，占总成交额13.28%；游资资金净流入2311.61万元，占总成交额4.11%；散户资金净流入5146.19万元，占总成交额9.16%。
机构调研要点
4月29日，公司举办了分析师会议、业绩发布会电话会与网络会议，主要内容如下：
- 2025年一季度核电的综合电价同比略微下降约0.01元/度，总体相对稳定。
- 2024年，公司完成核电机组大修18次，较2023年增加1次，大修时间相应增加。2025年，公司控股在运26台核电机组计划大修16次，包括3次十年大修，2次五年大修和11次日常大修，计划第二季度完成5次，第三季度完成1次，第四季度完成10次。截止目前已完成2次大修。
- 公司年度所得税费用波动较大的主要原因为2024年度根据国家税务部门对核电增值税返还征收所得税政策的最新征管口径解释和统一要求，公司相关运行电站缴纳增值税返还所得税款18.94亿元。根据最新征管口径测算，未来每年度预计影响所得税纳税金额约2亿元。
- 根据运行电站所在地税务部门的要求，公司相关控股成员单位已于今年3月底前将涉及到的所得税缴纳完毕。
- 一季度公司核电业务板块营收同比增长了10.46%，增加约16亿元；归母净利润同比增长11.52%，增长约3亿元。
- 随着国家宏观形势调整，公司财务费用持续下降，目前筹资成本约为3%以下。公司将继续采取高息置换、争取专项债等措施，降低财务费用，为股东创造更大价值。
- 江苏核电2025年市场化交易电量从270亿度升至300亿度，已签订年度长协电量约155亿度，剩余145亿度后续将通过月度竞价形式上网，上网电价预计与核准电价接近。此外有约10%电量参与现货交易，价格根据市场波动。
- 为了便于投资者理解及同行对标，公司自2024年度报告起，营业成本中单列乏燃料处置基金和核燃料，其他材料成本、运维费和其他统一归入运维及其他。
- 浙江省秦山核电一期，三门核电两台机组各有10%左右上网电量参与现货交易，浙江省其他机组不参与现货交易；江苏省江苏核电约10%上网电量参与现货交易；海南省海南核电预计部分上网电量参与南方区域现货交易；福建省福清核电与漳州核电暂不参与现货交易。
- 公司新能源项目综合电价有所下降，同时中核汇能2024年发行两期类REITs，与市场化债转股稀释汇能归母净利润，间接稀释中国核电归母净利润；此外中核汇能于2024年底完成二次增资引战稀释核电归母比例，由70%下降至62.7074%，直接导致归母净利润下降。
- 公司会根据整体新能源发展趋势做布局和策略调整，暂停在限电率高的省份收购项目，在建项目按计划推进，战略上侧重点由光伏转向风电转移，西北地区向沿海省份转移，确保满足收益率要求。
- 公司认为136号文发布对新能源市场有重大影响，公司已采取措施降低成本以提升竞争力，包括选址优化、建设成本降低、运维无人化、数字化改造等。同时我们再次强调新能源是对核电的有益补充，公司十五五规划将根据国家政策与市场环境适当调整，严格控制成本与收益率相关要求，确保收益可控。
董秘最新回复
投资者： 2024年度报告中，福清四号机组2024年度累计运行2899小时，而2023年度累计运行5665小时。请问福清四号机组运行时间下降的原因及运行现状，公司采取什么措施使福清四号机组运行状况恢复正常？
董秘： 感谢您对公司的关注。2024年福清核电4号机组主要由于停机小修导致发电量下降，已于2024年10月8日结束小修并网发电，目前机组正常运行。
投资者： 核电划归绿电推进工作有没有进展？
董秘： 感谢您对公司的关注。核电目前尚未被纳入我国绿证绿电体系,国内相关机构和公司正积极推动核电纳入绿电体系，具体政策还请国家发布为准。
投资者： 提议的回购股份没下文了？
董秘： 感谢您对公司的关注。公司回购方案已经公司董事会审议通过，具体方案请参照公司《关于以集中竞价方式回购股份方案的公告》（2025-034），公司会依照相关法律法规对事项后续进展进行披露，敬请关注。
投资者： 贵司4月8号公告说4月7号贵公司董事长提议回购部分股份，几乎是最早提出回购的央企之一，不少报道上市公司在这轮回购潮的新闻里面都报道贵司，获得大量好评。可别的公司早已表决通过甚至已在实施了，而贵司却再没有了消息。想询问下道贵司哪年完成贵司董事长提议的批准流程？
董秘： 感谢您对公司的关注。公司回购方案已经公司董事会审议通过，具体方案请参照公司《关于以集中竞价方式回购股份方案的公告》（2025-034），公司会依照相关法律法规对事项后续进展进行披露，敬请关注。
投资者： 董秘你好，请问贵公司有收购融发核电来进一步提升自己龙头地位的计划吗？
董秘： 感谢您对公司的关注。目前公司没有相关计划。
投资者： 大股东旗下其余电力资产未来有计划注入公司吗
董秘： 感谢您对公司的关注。目前公司没有收到相关信息。
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