醋化股份（603968）2025年一季度盈利能力回升但营收下滑

近期醋化股份（603968）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

醋化股份（603968）在2025年一季度实现营业总收入6.88亿元，较去年同期下降4.15%。尽管营业收入有所减少，公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-671.79万元和-1370.56万元，但与去年同期相比，分别大幅上升了75.15%和51.48%。

盈利能力

本报告期内，醋化股份的盈利能力有所提升，毛利率达到11.36%，同比增长14.07%；净利率为-0.86%，同比增幅达75.86%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，尽管整体仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

财务健康状况

从资产负债表来看，货币资金为7.31亿元，较上一年同期减少了6.91%；应收账款为5.33亿元，同比降低了7.36%；有息负债则显著减少至6.31亿元，同比降幅为25.58%，显示出公司在债务管理上的积极措施。

成本费用控制

公司销售费用、管理费用及财务费用总计4598.71万元，占营业收入的比例为6.68%，较去年同期略有下降0.32个百分点，表明公司在成本控制方面也取得了一定进展。

每股指标

每股净资产为8.78元，同比减少了6.85%；每股经营性现金流为-0.67元，同比增加了7.71%；每股收益为-0.03元，同比增幅高达74.92%，反映了公司每股盈利能力的改善。

商业模式与未来发展

根据财报分析工具的评价，醋化股份的商业模式主要依赖于研发驱动。虽然去年的净利率较低，仅为-3.46%，但公司通过有效的成本控制和债务管理，在本季度实现了盈利能力的回升。未来，公司需继续关注研发投入的效果以及市场环境的变化，以确保可持续发展。

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