清源股份（603628）：2025年一季度净利润显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期清源股份（603628）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

清源股份（603628）在2025年一季度实现了营业总收入3.61亿元，同比上升3.83%；归母净利润达到3198.84万元，同比大幅上升191.84%；扣非净利润为3163.11万元，同比增长235.77%。这表明公司在盈利能力方面取得了显著进步。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.27%，同比增加了0.73个百分点；净利率达到了8.88%，同比大幅增长了179.46%。每股收益也从去年同期的0.04元增至0.12元，增幅高达200.0%。这些数据显示出公司在提升产品附加值和控制成本方面取得了一定成效。

成本费用控制

值得注意的是，尽管销售收入有所增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营业收入的比例却从15.53%下降到了10.92%，同比下降了29.68%。这反映了公司在成本控制方面的努力。

现金流与债务状况

然而，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流从去年的-0.03元进一步恶化至-0.1元，同比减少了207.41%。此外，公司的有息负债从6.44亿元增加到7.72亿元，增幅为19.74%，有息资产负债率已达22.44%，显示出一定的债务压力。

应收账款

本报告期内，清源股份的应收账款上升明显，从6.9亿元增至8.99亿元，同比增幅达30.17%，应收账款与利润的比例高达996.66%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

总结

总体而言，清源股份在2025年一季度的净利润实现了显著增长，但在现金流管理和债务控制方面仍面临挑战。投资者应密切关注公司未来的现金流改善措施以及债务管理策略。

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