*ST松发（603268）一季度增收不增利，多项财务指标恶化

近期*ST松发（603268）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期*ST松发（603268）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司在报告期内实现了营业总收入的增长，但净利润却出现了显著下滑。

收入与利润

• 营业总收入：5746.06万元，同比上升23.17%。
• 归母净利润：-2086.86万元，同比下降97.54%。
• 扣非净利润：-2149.74万元，同比下降94.39%。

从单季度数据来看，一季度的表现与全年一致，营业总收入同比增长23.17%，但归母净利润和扣非净利润分别下降了97.54%和94.39%。

主要财务指标

• 毛利率：8.44%，同比减少58.74%。
• 净利率：-36.32%，同比减少60.39%。
• 三费占营收比：36.82%，同比减少4.71%。
• 每股净资产：-0.16元，同比减少129.94%。
• 每股经营性现金流：-0.1元，同比减少207.61%。
• 每股收益：-0.17元，同比减少88.89%。

资产与负债情况

• 货币资金：1445.48万元，同比减少44.45%。
• 应收账款：1.01亿元，同比增加23.71%。
• 有息负债：1.83亿元，同比减少21.87%。

财务健康状况

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，*ST松发面临以下问题：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为2.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.73%，表明公司现金流状况堪忧。
• 债务状况：有息资产负债率已达32.85%，且近3年经营性现金流均值为负，需关注公司偿债能力。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均为负，可能影响公司的财务稳定性。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需关注应收账款回收情况。

综上所述，*ST松发在2025年一季度虽然实现了收入增长，但利润大幅下滑，多项财务指标恶化，现金流和债务状况令人担忧。

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