翠微股份（603123）2025年一季度盈利能力提升但现金流及债务状况需关注

近期翠微股份（603123）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

翠微股份（603123）在2025年第一季度实现营业总收入5.66亿元，较去年同期下降9.83%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-8192.9万元和-9099.44万元，同比分别上升了25.49%和18.76%。这表明公司在该季度的盈利能力有所改善。

盈利能力

从盈利能力来看，翠微股份的毛利率达到了22.2%，同比增长2.21%；净利率为-14.91%，同比增长16.4%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了一定成效，从而提升了整体的盈利水平。

财务健康度

然而，值得注意的是，公司的财务健康状况仍存在一些隐忧。首先，每股净资产降至2.58元，同比减少了24.35%，显示出股东权益有所削弱。其次，每股经营性现金流为-0.03元，虽然同比增加了55.46%，但仍为负值，意味着公司经营活动产生的现金流入不足以覆盖其现金流出。

此外，公司的有息负债达到19.34亿元，同比增长34.29%，表明债务负担加重。同时，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例为34.41%，同比增加2.13%，进一步压缩了利润空间。

商业模式与风险提示

翠微股份的业绩主要依赖于营销驱动，这种商业模式可能带来较高的不确定性。根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.06%）、债务状况（有息资产负债率已达30.4%）以及应收账款状况（年报归母净利润为负）。这些因素可能会对公司未来的持续经营和发展产生影响。

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