可川科技（603052）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款和资本结构

近期可川科技（603052）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期可川科技（603052）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为2.02亿元，同比上升27.66%。然而，归母净利润仅为1076.94万元，同比下降48.82%；扣非净利润为927.18万元，同比下降46.66%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上出现了显著下降。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为16.71%，较去年同期减少了17.48个百分点；净利率为5.17%，同比减少了58.34个百分点。这些数据反映了公司在成本控制和利润转化方面遇到了挑战。

费用情况

在费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计为1390.21万元，三费占营收比为6.89%，同比增长了23.91%。这表明公司在运营成本上的投入有所增加，可能对公司利润产生了一定的压力。

资产负债状况

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达516.37%。此外，有息负债从189.49万元大幅增加至2614.28万元，增幅达到1279.61%。这提示投资者需密切关注公司的资金链状况和偿债能力。

每股指标

每股净资产为8.21元，同比减少了32.41%；每股经营性现金流为0.2元，同比减少了58.32%；每股收益为0.08元，同比减少了50.0%。这些指标的下滑进一步反映了公司在资本管理和盈利水平上的压力。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为5.96亿元，累计分红总额为8256.00万元，分红融资比为0.14。这表明公司在资本运作方面较为依赖外部融资，需关注其资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，虽然可川科技在2025年一季度实现了营业收入的增长，但利润下滑明显，且应收账款和资本结构问题值得关注。

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