新华文轩（601811）2025年一季度盈利能力增强，但需关注应收账款及三费增长

近期新华文轩（601811）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新华文轩（601811）在2025年第一季度实现了营业总收入24.88亿元，同比上升0.56%；归母净利润2.6亿元，同比上升25.97%；扣非净利润2.46亿元，同比上升10.12%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率为34.4%，同比增加了0.61个百分点；净利率为10.67%，同比增加了24.5个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制与现金流

尽管盈利能力有所改善，但公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到5.85亿元，三费占营收比例为23.5%，同比增长了6.17个百分点，显示出费用控制面临一定压力。每股经营性现金流为0.19元，同比大幅增长82.71%，表明公司经营活动产生的现金流状况良好。

资产负债情况

截至报告期末，公司货币资金为92.06亿元，较去年同期增长2.48%；应收账款为19.87亿元，同比下降3.15%；有息负债为9372.45万元，同比下降5.71%。需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了128.63%，提示公司可能需要加强对应收账款的管理。

投资者回报

自上市以来，新华文轩累计融资总额为7.03亿元，累计分红总额为39.98亿元，分红融资比高达5.69，预估股息率为4.43%，显示出公司重视股东回报。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖于营销驱动，投资者应深入研究这种驱动力背后的实际运营情况。同时，鉴于应收账款较高，建议持续关注其回收情况以及对公司现金流的影响。

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