中国卫通（601698）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期中国卫通（601698）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国卫通（601698）在2025年一季度实现营业总收入5.39亿元，同比下降1.06%；归母净利润为7044.41万元，同比下降34.9%；扣非净利润为6987.55万元，同比下降34.8%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

• 毛利率：26.66%，较去年同期下降了8.72个百分点。
• 净利率：18.02%，同比减少了29.36个百分点。
• 每股收益：0.02元，同比减少34.77%。

以上数据表明，尽管公司的营业收入基本保持稳定，但其盈利水平出现了较为明显的下滑。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为991.33万元，三费占营收的比例从去年同期的-4.90%上升至1.84%，增加了137.56%。这反映出公司在费用控制方面遇到了一定挑战。

现金流状况

每股经营性现金流为0.01元，相比去年同期的0.02元减少了70.57%。这一变化提示投资者应留意公司的现金流管理情况。

应收账款与偿债能力

截至报告期末，中国卫通的应收账款达到6.73亿元，占最新年报归母净利润的比例高达148.13%。同时，货币资金余额为60.02亿元，虽然较上一年度有所减少，但仍显示出较强的现金储备能力。有息负债为2678.44万元，同比大幅降低39.22%，显示出公司在债务管理上的积极成效。

商业模式与资本运作

中国卫通自上市以来，累计融资总额为32.42亿元，累计分红总额为5.99亿元，分红融资比为0.18。公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，中国卫通在2025年一季度的表现不尽如人意，特别是在盈利能力和现金流方面存在一定的压力。此外，过高的应收账款比例也值得进一步关注。

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