白银有色（601212）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务状况

近期白银有色（601212）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期白银有色（601212）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为180.95亿元，同比下降18.48%；归母净利润为-4408.18万元，同比上升47.81%；扣非净利润为-6780.53万元，同比上升32.68%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降18.48%和上升47.81%，扣非净利润上升32.68%。

盈利能力

本报告期，白银有色的盈利能力有所提升，毛利率为6.31%，同比增加64.93%；净利率为0.75%，同比增加526.69%。尽管收入有所下滑，但利润率的显著提高表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为4.7亿元，三费占营收比例为2.6%，较去年同期减少3.24个百分点。这表明公司在费用控制方面也有所改善。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为74.51亿元，同比增长37.05%；应收账款为14.64亿元，同比增长29.55%；有息负债为189.38亿元，同比下降10.96%。虽然现金资产较为健康，但有息负债仍处于较高水平，需持续关注其债务风险。

现金流状况

每股经营性现金流为0.34元，同比增长700.80%，显示出公司在经营活动中的现金流状况大幅改善。然而，财报体检工具提示，需关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为33.15%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为12.57%。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。此外，公司自上市以来累计融资总额为34.25亿元，累计分红总额为2.42亿元，分红融资比为0.07，表明公司在资本运作方面较为谨慎。

综上所述，虽然白银有色在2025年一季度的盈利能力有所提升，但仍需密切关注现金流和债务状况，以确保公司未来的稳健发展。

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